Crypto terkonsolidasi saat volatilitas mereda dan pasar futures beralih menjadi bearish

Pasar kripto terus menunjukkan tanda-tanda pergerakan yang tidak menentu pada hari Jumat, dengan bitcoin BTC$67,135.03 diperdagangkan di sekitar $67,000 di tengah rentang perdagangan yang sudah berlangsung sejak awal Februari.

Sejumlah altcoin menguat selama jam Asia dengan likuiditas yang lebih rendah, mendorong seperti ALGO dan RENDER mencatat kenaikan dua digit dalam 24 jam terakhir.

Namun gambaran yang lebih luas tetap sama; pasar kripto sedang diperdagangkan dalam tren penurunan makro yang dimulai sejak Oktober, ditandai dengan serangkaian puncak yang lebih rendah dan titik terendah yang lebih rendah.

Saham AS diperdagangkan datar pada hari Jumat karena volatilitas terus mereda sejak komentar Donald Trump tentang kemungkinan berakhirnya perang di Iran pada hari Senin.

Brent crude oil diperdagangkan pada $109 per barel, yang menunjukkan bahwa berakhirnya perang mungkin tidak sedekat yang diprediksi sebagian analis.

Pemosisian Derivatif

• Pasar futures untuk Bitcoin dan Ethereum tetap lesu, dengan akhir pekan libur panjang yang berkepanjangan membuat volume perdagangan tipis. Open interest pada kedua aset sebagian besar tidak berubah selama 24 jam terakhir.
• Open interest pada futures Solana telah naik menjadi lebih dari 65 juta SOL, level tertingginya sejak 7 Feb. Kenaikan ini, yang dikombinasikan dengan negative funding rates dan delta volume kumulatif yang disesuaikan dengan OI, menunjukkan bahwa para trader semakin memposisikan diri untuk penurunan, dengan short seller menunjukkan keyakinan yang lebih besar.
• Dinamika pasar bearish yang serupa juga hadir pada TRX dan BCH.
• OI pada futures Zcash (ZEC) yang berfokus pada privasi telah stabil di dekat 1.70 juta ZEC untuk hari ketiga berturut-turut. CVD ZEC juga yang tertinggi di antara mayor. Kombinasi ini menunjukkan adanya penempatan yang berkelanjutan dengan keyakinan arah yang kuat, kemungkinan didorong oleh tekanan beli yang agresif.
• Indeks volatilitas tersirat 30 hari Bitcoin telah turun menjadi 51.28%, terendah sejak Feb. Pasar sama sekali tidak menunjukkan tanda-tanda kepanikan, meskipun ada kekhawatiran geopolitik dan volatilitas pasar energi.
• Indeks volatilitas Ether turun menjadi 72.55%, terendah sejak 26 Feb.
• Di Deribit, bitcoin dan ether put terus diperdagangkan lebih mahal daripada calls, yang menunjukkan bias untuk perlindungan sisi bawah.
• Glassnode mengatakan bahwa dealer gamma exposure di bawah $68,000, hingga turun ke $50,000, adalah negatif. Artinya, dealer bisa menjual ketika pasar jatuh untuk melakukan lindung nilai atas eksposur mereka, sehingga menambah volatilitas sisi bawah.

Obrolan Token

• Pasar altcoin relatif tangguh terhadap perilaku kripto yang serba tidak menentu minggu ini; bagian-bagian tertentu dari pasar mengungguli bitcoin dan kripto mayor, terutama token DeFi dan AI.
• DeFi Select Index (DFX) naik 1.3% sejak tengah malam UTC, sementara CoinDesk Computing Select Index (CPUS) naik 1.5%, mengungguli patokan yang dipenuhi bitcoin seperti CoinDesk 20 (CD20), yang hanya naik 0.16% pada hari Jumat.
• Kinerja unggul beberapa altcoin merupakan gejala dari pasar yang sedang mengkonsolidasikan. Ketika bitcoin dan para mayor diperdagangkan datar, para trader sering berspekulasi pada altcoin dengan likuiditas lebih rendah. Spekulasi itu biasanya berhenti ketika bitcoin kembali menentukan langkah pasar mayor berikutnya.