Laporan CPI September menunjukkan bahwa inflasi secara keseluruhan sedang mendingin, tetapi tidak di area yang paling penting. Kabar baiknya adalah harga untuk barang-barang seperti mobil bekas, layanan medis, transportasi, dan pakaian tetap datar atau turun, inilah sebabnya inflasi inti sedikit lebih rendah dari yang diharapkan (3.0% vs 3.1%), dan itu memberi Federal Reserve ruang untuk memangkas suku bunga tanpa segera mempertaruhkan inflasi yang tidak terkontrol. Namun di bawah permukaan, masih ada kekhawatiran serius. Yang terbesar adalah biaya tempat tinggal, yang mencakup sewa dan sewa setara pemilik (biaya hidup di rumah Anda sendiri), dan ini masih meningkat lebih dari 5,5% tahun ke tahun. Tempat tinggal menyumbang bagian terbesar dari indeks inflasi inti, jadi selama sewa tetap tinggi, Fed tidak bisa dengan percaya diri mengatakan inflasi sudah terkendali. Kekhawatiran lain adalah bahwa layanan seperti perawatan pribadi dan makanan di rumah masih naik lebih cepat dari biasanya, yang menunjukkan bahwa tekanan upah atau permintaan yang kaku dapat menjaga inflasi tetap tinggi. Jadi sementara angka utama mendukung pemotongan suku bunga pada 29 Oktober, Fed kemungkinan akan tetap berhati-hati dan terus menandakan bahwa setiap pemotongan di masa depan tergantung pada apakah inflasi perumahan akhirnya mendingin. Jika tidak, pasar mungkin mulai khawatir bahwa Fed terlalu cepat melonggarkan kebijakan, yang bisa memicu kekhawatiran stagflasi, di mana inflasi tetap tinggi sementara pertumbuhan melambat. Ini menciptakan lingkungan yang rumit: "bullish" jangka pendek untuk pasar, tetapi rapuh di bawah permukaan jika inflasi tidak terus mereda di seluruh sektor.