Cramer punya poin di sini—sepertinya pandangan sempit Wall Street terhadap teknologi dan permainan spekulatif sudah sedikit berlebihan. Tentu, nama-nama pertumbuhan tinggi telah mendukung portofolio selama bertahun-tahun, tetapi ketika semua orang menumpuk di sudut-sudut yang sama yang sudah terlalu dinilai, Anda harus bertanya-tanya apa yang terjadi ketika musik berhenti.

Obsesi terhadap kelipatan yang sangat tinggi bukanlah hal baru, tetapi kali ini terasa berbeda. Kita melihat ritel dan institusi sama-sama mengejar momentum daripada fundamental. Saham teknologi? Masih dihargai seolah-olah akan meluncur ke bulan. Aset spekulatif? Cerita yang sama. Manajemen risiko mengambil kursi belakang sementara semua orang bertaruh pada narasi besar berikutnya.

Inilah masalahnya: pola pikir ini tidak hanya mempengaruhi ekuitas tradisional. Ini juga merembes ke dalam crypto, aset ter-tokenisasi, dan hampir semua hal yang memiliki grafik yang naik dan ke kanan. Ketika pasar tradisional begitu tertekan, rotasi modal menjadi tidak dapat diprediksi. Ini bisa berarti lebih banyak volatilitas di depan untuk aset digital juga.

Mungkin sudah saatnya untuk memperbesar pandangan dan bertanya—apakah kita membeli nilai yang sebenarnya, atau hanya membeli apa yang dibeli orang lain?