Gelombang plummet tengah malam kemarin benar-benar membuat banyak orang terkejut.

Mari kita mulai dengan datanya: lebih dari 350.000 akun langsung mengalami likuidasi, dengan total nilai likuidasi melebihi 1,2 miliar dolar AS. Bitcoin sempat merosot di bawah garis pertahanan kunci 105.800 dolar AS, dan Ethereum juga tidak mampu bertahan, langsung jatuh di bawah 3.560 dolar. Seluruh pasar tiba-tiba terperosok ke dalam mode panik.

Banyak orang bertanya: Apa sebenarnya yang terjadi?

Sebenarnya, jika dilihat dengan seksama, ini tidak bisa dianggap sebagai kejutan. Ini lebih mirip sebagai hasil dari konsentrasi beberapa berita negatif - Departemen Keuangan AS sedang memperketat likuiditas, para pejabat Federal Reserve terus mengeluarkan pernyataan hawkish, dan harapan pasar terhadap pemotongan suku bunga hampir hancur. Ditambah dengan beberapa kejadian keamanan di DeFi baru-baru ini, dana institusi jelas menjadi lebih hati-hati, dan daya beli tidak sekuat sebelumnya. Aset berisiko tentu saja menjadi yang pertama terkena dampaknya.

Melihat penurunan, kita bisa tahu seberapa besar daya hancurnya:
BTC turun dari puncak harian $110,200 ke $105,300, dengan penurunan lebih dari 4% dalam satu hari. ETH bahkan lebih parah, menyentuh terendah sekitar $3,565, dengan penurunan hampir 6%, beberapa level dukungan ditembus satu per satu.

Ada beberapa sinyal yang sangat jelas dari penurunan kali ini:

• Bitcoin jatuh di bawah rata-rata pergerakan 200 hari, analisis teknis resmi menembus.
• Leverage tinggi posisi long terkonsentrasi dipangkas, volume likuidasi meledak
• Pembelian institusi secara jelas menurun, likuiditas seketika menghilang
• Suasana panik di pasar meningkat dengan cepat, sikap menghindari risiko mendominasi

Singkatnya—
Ini adalah reaksi berantai setelah penggabungan empat faktor: pengetatan makro, pelanggaran teknis, pemijakan leverage, dan sikap menunggu dari institusi. Ketika likuiditas ditarik, pasar menjadi sangat rapuh.