Baru-baru ini saya tiba-tiba menyadari satu hal: efek kekayaan di pasar beruang justru yang paling jelas dan paling mudah untuk dipahami.

Ketika likuiditas mengering hingga ekstrem, perhatian pasar akan sangat terkonsentrasi—semua orang akan memusatkan perhatian pada beberapa alamat dan institusi yang masih menghasilkan keuntungan. Efek fokus ini membawa dampak pengikut yang sangat kuat.

Saya baru-baru ini melakukan tes kecil: membeli sembarang token, hampir semuanya bisa mendapatkan beberapa kenaikan garis 15 menit. Mungkin karena dalam lingkungan seperti ini, setiap pergerakan dana akan dengan cepat tertangkap, memicu mengikuti secara beruntun. Semakin buruk likuiditas, semakin mencolok efek "ekonomi mata" ini.