Sebuah raksasa real estat besar yang menjadi contoh utama untuk penurunan properti akhirnya menutup babak dari perombakan keuangan yang masif. Setelah melalui lebih dari dua tahun negosiasi yang melelahkan, pengembang tersebut siap untuk menyelesaikan restrukturisasi utang luar negerinya sebesar $14,1 miliar—salah satu penyelesaian terbesar dalam kekacauan yang terus berlangsung di sektor ini.

Kreditur diharapkan memberikan persetujuan terhadap proposal pada hari Rabu ini, menandai tonggak penting dalam proses penyelesaian yang menyakitkan. Pemungutan suara ini bisa menjadi preseden bagi bagaimana pemain properti yang tertekan menavigasi beban utang mereka sendiri.

Bagi mereka yang melacak risiko sistemik di pasar aset tradisional dan digital, jenis restrukturisasi mega ini berfungsi sebagai pengingat yang jelas: leverage mempengaruhi kedua arah, dan ketika arus surut, bahkan raksasa pun tidak kebal. Efek riak dari deleveraging real estat sering kali menemukan jalannya ke dalam sentimen risiko yang lebih luas—sesuatu yang sangat dikenal oleh pasar crypto.