Baru-baru ini, ada fenomena yang cukup menarik di dunia Keuangan Desentralisasi—sebuah protokol bernama Morpho, yang dengan mendefinisikan ulang aturan pinjam-meminjam, secara diam-diam menjadi favorit baru bagi banyak institusi.

Secara sederhana, apa yang dilakukannya terdengar tidak rumit: menghubungkan orang yang ingin meminjam uang dengan orang yang bersedia memberikan uang, melewati sistem kolam dana tradisional dan langsung mencocokkan secara langsung. Dengan cara ini, pihak peminjam dapat memperoleh suku bunga yang lebih rendah, dan pihak pemberi pinjaman juga dapat mendapatkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi. Selisih bunga yang sebelumnya dimakan oleh protokol sekarang langsung diberikan kepada kedua pengguna.

Platform pinjaman DeFi tradisional sebagian besar menggunakan model kolam likuiditas—Anda melempar uang ke dalam kolam dana, terlepas dari ada atau tidaknya orang yang meminjam, tingkat pengembalian hanya seperti itu. Namun, logika Morpho sedikit berbeda. Ia lebih mirip sebagai perantara cerdas: ketika seseorang mengajukan permintaan pinjaman, sistem akan terlebih dahulu mencari pemberi pinjaman yang cocok, memfasilitasi penghubungan dana satu lawan satu. Jika sementara waktu tidak menemukan pihak lawan yang sesuai? Maka sebagai alternatif, menggunakan likuiditas dari protokol pinjaman tradisional.

Desain ini membawa peningkatan efisiensi yang nyata. Karena mengurangi waktu idle dari dana, tingkat pemanfaatan dana dari kedua belah pihak yang meminjam dan meminjamkan telah meningkat. Protokol itu sendiri tidak menghasilkan selisih bunga, terutama bergantung pada token tata kelola dan pembangunan ekosistem untuk mempertahankan operasional, sehingga keuntungan aktual yang didapatkan pengguna memang lebih kompetitif dibandingkan dengan beberapa platform pinjaman lama.

Tentu saja, mekanisme ini juga tidak tanpa ambang batas. Ini memerlukan dukungan likuiditas yang cukup, dan harus bergantung pada algoritma untuk memastikan efisiensi pencocokan. Namun, berdasarkan data saat ini, semakin banyak dana mulai mengalir ke arah ini, menunjukkan bahwa pasar masih mengakui model "mengurangi perantara untuk mendapatkan selisih" ini.

Pada dasarnya, apa yang dilakukan Morpho adalah membagi proses peminjaman menjadi lebih rinci dan mencocokkannya dengan lebih tepat. Ini bukan untuk menggantikan siapa pun, tetapi merupakan optimasi efisiensi berdasarkan dasar yang ada. Bagi pengguna, menghemat uang atau mendapatkan lebih banyak tentu saja menarik.