Lomba infrastruktur AI semakin memanas, tetapi ada sisi gelap yang tidak dibicarakan orang: utang yang menumpuk di balik pusat data yang mengkilap itu.

Kami melihat lima titik panas utang utama muncul dalam ledakan ini. Perusahaan meminjam secara besar-besaran untuk membiayai peternakan server yang masif, bertaruh besar pada masa depan AI. Pertanyaannya adalah - apakah kita membangun di atas tanah yang kokoh atau rumah kartu?

Pikirkan tentang itu: pusat data membutuhkan suntikan modal yang konstan untuk upgrade perangkat keras, biaya energi semakin melonjak, dan garis waktu ROI terus didorong lebih jauh. Beberapa operator memanfaatkan rasio utang terhadap ekuitas hingga 70%.

Paralel dengan gelembung teknologi sebelumnya sulit untuk diabaikan. Ketika kredit menjadi ketat atau hype AI mereda, beban utang ini bisa menjadi jangkar alih-alih mesin. Perlu diperhatikan siapa pemain yang terlalu terbebani dan siapa yang mengelola neraca mereka dengan cerdas.