#加密领域市场回调 $MMT Kinerja terbaru memang luar biasa, dengan kenaikan 5000% membuat banyak orang tertegun. Namun, jika kita melihat struktur kepemilikannya dengan seksama, kita dapat menemukan bahwa pergerakan harga ini tidak mengejutkan: total 1 miliar koin, saat diluncurkan hanya 20% yang beredar, koin yang dimiliki tim dan institusi terkunci selama 48 bulan, sementara komunitas memegang 42%. Dengan desain seperti ini, selama pembelian sedikit terkonsentrasi, harga akan mudah untuk dipump.

Yang lebih menarik adalah cara operasi dari pihak proyek. Mereka sengaja menunda distribusi airdrop, di pasar banyak orang yang menunggu candy atau merasa bahwa harga akan turun dan membuka posisi short. Akibatnya, tiba-tiba terjadi pump, selisih antara harga kontrak dan harga spot mendekati 50%, posisi short langsung dihancurkan. Cara bermain dengan perbedaan informasi seperti ini memang membuat banyak orang mengalami kerugian.

Namun jika kita melihat dari sudut pandang yang lebih jauh, seluruh pasar kripto sekarang sebenarnya cukup kontradiktif. The Fed telah menurunkan suku bunga dan penghentian pengetatan kuantitatif, likuiditas keuangan tradisional sedang berkembang. Namun, uang ini tidak mengalir secara besar-besaran ke dalam koin: BTC dan ETH sedang bergerak sideways, koin alternatif pada umumnya mengalami penurunan, aliran dana ETF stabil tetapi tidak antusias, dan minat DeFi juga sedang menurun. Satu-satunya data yang mencolok adalah pasokan stablecoin meningkat sebesar 50%, dengan tambahan 1000 miliar USD, tetapi uang ini sepertinya hanya mengamati dari luar.

Pasar saat ini sebenarnya cukup sehat, rasio leverage sudah turun, dan volatilitas juga terkendali. Namun, untuk benar-benar mulai bergerak, kita masih perlu melihat apakah ETF dapat membawa dana tambahan, atau apakah ada cara baru di blockchain yang dapat menarik uang panas. Anggapan lama tentang "siklus empat tahun" sudah tidak begitu berlaku lagi, kuncinya tetap pada arah pergerakan likuiditas. Namun, $ZEC dan $DASH, koin privasi ini belakangan ini diam-diam naik, jika masalah penghentian pemerintah AS teratasi, aset berisiko mungkin akan menyambut masuknya dana besar.

Musim penipuan mungkin baru saja dimulai, tetapi kita juga harus tetap waspada. Banyak trik di pasar, uang yang didapat hari ini, bisa saja diambil kembali oleh jebakan yang sudah dirancang besok.