Bagaimana Su Zhu Kehilangan $3 Miliar Dolar dalam 72 Jam: Runtuhnya yang Mengubah Dunia Crypto

Jika dianggap sebagai jenius di bidang keuangan kripto, Su Zhu menghilang tanpa meninggalkan jejak. Kisah Su Zhu dan Three Arrows Capital (3AC) adalah salah satu kegagalan terbesar dalam sejarah cryptocurrency.

Kenaikan

Pada tahun 2012, Zhu hanyalah seorang trader biasa di Deutsche Bank. Pada tahun 2021, dia mengendalikan dana lindung nilai paling kuat di dunia kripto: Three Arrows Capital dengan miliaran dolar di bawah pengelolaan. Taruhannya berani, keuntungannya spektakuler. Tampak seperti seorang master pasar.

Namun ada masalah tersembunyi.

Perangkap Leverage Ekstrem

3AC tidak sekadar berinvestasi. Meminjam dari semua orang:

• BlockFi
• Voyager Digital
• Genesis Global Capital
• Lalu meminjam lagi dari situ

Strateginya sederhana tapi mematikan: bertaruh besar dan berdoa agar pasar tidak pernah koreksi.

Zhu tidak hanya mempertaruhkan uangnya sendiri. Dia memiliki:

• Dana dari miliarder
• Aset dari hedge fund lain
• Kepercayaan dari OGs kripto

Semua diinvestasikan dalam posisi spekulatif. Taruhan paling terkenal: $500 juta dolar di LUNA, yang menguap dalam 48 jam selama crash 2022.

Efek Domino

Ketika LUNA runtuh:

• Bitcoin jatuh
• Jaminan menghilang
• Kreditor menuntut pembayaran
• Su Zhu menghilang dari peta

Mengapa Gagal?

Tiga alasan utama:

1. Manajemen risiko nol — Tidak ada batasan kerugian
2. Leverage ekstrem — Setiap penurunan diperbesar 10x
3. Kurangnya transparansi — Tidak ada yang tahu kondisi sebenarnya dari aset

Model 3AC hanya berfungsi di pasar bullish. Saat harga turun, semuanya runtuh seperti rumah kartu.

Pelajaran

Kebangkrutan Three Arrows Capital bukan hanya kegagalan sebuah dana. Itu adalah gempa yang:

• Menghancurkan ribuan investor
• Mengikis kepercayaan dalam ekosistem
• Mengungkap bahaya keserakahan tanpa batas

Kisah Su Zhu jelas: Dalam kripto, leverage membunuh. Tidak peduli seberapa jenius kamu, atau seberapa banyak kamu pernah untung sebelumnya. Pasar selalu menang pada akhirnya.