Pasar Bitcoin menghadapi tekanan di tengah kerugian yang terus meluas.

Bitcoin (BTC) mengalami penarikan berkelanjutan yang menyebabkan sekitar 33% dari total pasokan yang beredar berada dalam keadaan rugi, yang merupakan level terendah sejak September 2024. Meskipun ini tampak mengkhawatirkan, data historis menunjukkan bahwa kondisi ini biasanya menunjukkan bahwa kekuatan penjual telah habis, bukan bahwa pasar benar-benar runtuh. Secara historis, konsentrasi kerugian yang belum direalisasikan ini sering menandai titik kunci dalam siklus bull run, biasanya muncul pada saat tekanan likuiditas mencapai puncaknya dan sebagian besar penjual telah mengambil tindakan, sehingga memungkinkan pasar untuk melakukan reset struktural. Aktivitas kerugian dari pemegang jangka pendek semakin meningkat, dengan pemegang jangka pendek tujuh hari telah menghabiskan rasio keuntungan output (SOPR) saat ini adalah 0.9904. Indikator ini mengukur apakah token yang dipindahkan secara on-chain dijual dengan keuntungan atau kerugian, menunjukkan bahwa sebagian besar token dijual dalam keadaan rugi, mencerminkan tekanan yang semakin meningkat bagi para trader jangka pendek. Z-score SOPR (digunakan untuk mengevaluasi deviasi dari pembacaan saat ini dibandingkan dengan rata-rata historis) adalah -1.29, menunjukkan bahwa tekanan penjualan sedang. Sebagai perbandingan, selama periode penyesuaian pada Agustus 2024, indikator ini turun menjadi 0.9752, dengan nilai Z -2.43, menandakan bahwa pasar memasuki fase penjualan yang lebih dalam. Pasar tampaknya berada dalam dilema antara menunggu dengan sabar dan penjualan. Jika harga terus ditekan, pemegang jangka panjang mungkin mulai merealisasikan keuntungan untuk melindungi hasil, sementara investor baru mungkin menjual setelah mengembalikan modal, yang dapat membatasi rebound. Namun, jika sentimen panik mencapai ekstrem, tekanan penjualan dapat melemah, dan situasi ini dapat membantu membentuk dasar yang tahan lama dan membentuk kembali sentimen pasar untuk fase akumulasi berikutnya. Dari sudut pandang momentum, struktur pasar Bitcoin tampaknya berada dalam keadaan oversold, tetapi pola historis menunjukkan bahwa pemulihan sering disertai dengan periode konsolidasi, bukan pembalikan segera. Jika harga segera stabil, akumulasi posisi short yang besar di pasar berjangka juga dapat mendorong rebound. Dari sudut pandang teknis, Bitcoin terus mengikuti pola prediksi dalam laporan analisis Cointelegraph pertengahan Oktober, yang memprediksi bahwa Bitcoin akan menguji kembali blok pesanan antara $103,500 hingga $98,100, yang merupakan area permintaan kunci. Jika harga penutupan harian jatuh di bawah $98,100, maka pengaturan ini akan gagal dan dapat membuat Bitcoin menghadapi harga pembukaan tahunan mendekati $93,500. Meskipun pemulihan mungkin memerlukan waktu, konsolidasi stabil antara $98,000 hingga $103,500 akan menjadi sinyal positif.