Rasio P/E Bukan Sihir—Tapi Inilah Mengapa Semua Orang Tidak Akan Diam Tentang Itu

Versi Cepat

Rasio P/E = apa yang Anda bayar per dolar pendapatan perusahaan. P/E tinggi? Pasar berpikir pertumbuhan besar akan datang. P/E rendah? Entah itu murah atau perusahaan dalam masalah. Tapi itu bukan cerita lengkapnya.

Bagaimana Cara Kerjanya

Rumusnya sangat sederhana: Harga Saham ÷ Laba Per Saham = Rasio P/E

Pikirkan seperti ini—jika sebuah perusahaan menghasilkan $1B dalam keuntungan dan ada 1B saham yang beredar, itu berarti $1 per saham dalam pendapatan. Jika saham diperdagangkan pada $20, P/E Anda adalah 20. Anda membayar $20 untuk setiap $1 dari keuntungan.

Tiga Rasa P/E

Trailing P/E — berdasarkan keuntungan aktual 12 bulan terakhir. Data nyata, tidak ada tebakan.

Forward P/E — menggunakan prediksi analis untuk 12 bulan ke depan. Lebih menarik tetapi lebih berisiko.

Relative P/E — membandingkan sebuah perusahaan dengan rekan-rekannya di industri atau rata-rata historis. Konteks sangat penting di sini.

Ketika Anda Sebenarnya Menggunakan Ini

✓ Mendeteksi saham yang kurang dihargai — bandingkan dua perusahaan yang serupa; yang memiliki P/E lebih rendah mungkin adalah tawaran bagus (atau mungkin rusak )

✓ Skrining industri — saham teknologi biasanya diperdagangkan pada P/E 25-40; utilitas lebih seperti 12-18. Tidak bisa membandingkannya secara langsung tanpa konteks.

✓ Melacak sentimen pasar — jika P/E suatu perusahaan meloncat dari 15 ke 35, pasar baru saja bersemangat tentang pertumbuhan masa depan

Tangkapannya (Dan Selalu Ada Tangkapannya)

Tidak berfungsi jika pendapatan negatif — perusahaan yang merugi tidak memiliki P/E, titik.

Mengabaikan kisah pertumbuhan — Amazon memiliki rasio P/E yang konyol selama bertahun-tahun karena investor bertaruh pada keuntungan masa depan yang besar. Mereka benar.

Dapat dimanipulasi — trik akuntansi dapat membesar-besarkan pendapatan yang dilaporkan

Kehilangan gambaran lengkap — utang tinggi, arus kas negatif, atau masalah inventaris? P/E tidak akan memperingatkan Anda

Apa Itu Crypto?

Ini dia: Bitcoin dan sebagian besar altcoin tidak memiliki pendapatan, jadi P/E tidak berlaku.

Tetapi protokol DeFi yang menghasilkan pendapatan nyata dari biaya? Beberapa analis sedang bereksperimen dengan metrik seperti P/E. Biaya Uniswap, pendapatan bunga Aave—secara teoritis Anda dapat memodelkannya. Namun, masih awal dan belum terstandarisasi.

Inti Masalah

P/E adalah titik awal yang berguna, bukan garis finish. Gunakan ini untuk mempersempit bidang, lalu gali pertumbuhan pendapatan, margin keuntungan, tingkat utang, dan keunggulan kompetitif. Bandingkan di dalam industri. Jangan hanya bergantung padanya.

Ini satu sinyal di lautan sinyal.