Mengapa Bursa Crypto Runtuh? Pelajaran dari FTX dan Bank Digital yang Berlari

Ketika kepanikan melanda sebuah bursa kripto, semuanya terjadi dalam hitungan jam.

Runtuhnya FTX pada tahun 2022 adalah contoh paling jelas: dalam waktu kurang dari 72 jam, pengguna mencoba menarik lebih dari $6 miliar dolar. Bursa tersebut tidak memiliki cukup dana untuk menutupi penarikan dan langsung menutup pintunya. Ini dikenal dalam dunia keuangan sebagai “bank run” atau “penarikan bank”.

Apa yang Terjadi di FTX: Sebuah Studi Kasus

Semua dimulai ketika muncul ketidakberesan keuangan di Alameda Research, perusahaan trading milik Sam Bankman-Fried yang terkait dengan FTX. Pengguna, ketakutan, memutuskan untuk menarik dana mereka secara bersamaan.

Masalahnya: FTX tidak memiliki likuiditas yang cukup. Bursa tersebut telah meminjamkan dana pelanggan ke Alameda tanpa perlindungan yang memadai. Ketika semua orang ingin keluar secara bersamaan, tidak ada uang yang cukup.

Mengapa Bank Run Terjadi di Bursa Kripto

Tiga faktor kritis:

1. Ketidakpercayaan terhadap keamanan - Celah keamanan, peretasan, atau pengungkapan praktik buruk membuat pengguna panik dan melarikan dana mereka.

2. Masalah likuiditas - Ketika pasar menjadi sangat volatil, banyak orang ingin mengonversi kripto mereka ke aset yang lebih stabil secara bersamaan. Jika bursa tidak memiliki dana yang cukup, ia akan runtuh.

3. Spekulasi tentang kebangkrutan - Rumor tentang kesehatan keuangan bursa berfungsi sebagai ramalan yang terpenuhi sendiri. Orang menarik dana karena takut, yang menyebabkan kebangkrutan yang mereka takuti terjadi.

Perbedaan Berbahaya: Crypto vs Bank Tradisional

Bank tradisional memiliki perlindungan: asuransi simpanan dari pemerintah, regulasi, audit.

Lalu, bursa kripto? Hampir tidak ada.

Jika sebuah bank bangkrut, simpananmu diasuransikan (hingga batas tertentu). Jika sebuah bursa runtuh, kamu bisa kehilangan semuanya tanpa kemungkinan pemulihan. Tidak ada jaring pengaman.

Cara Melindungi Diri

• Gunakan hanya bursa yang diatur dan memiliki rekam jejak yang terbukti
• Pastikan mereka memiliki audit reservasi (“proof of reserves”)
• Jangan simpan semua koinmu di satu tempat
• Pindahkan ke dompet pribadi jika berencana menyimpan jangka panjang
• Pantau tanda-tanda peringatan: perubahan kepemimpinan, masalah keamanan, kurangnya transparansi

Realitasnya

Peristiwa seperti FTX bukanlah bug, melainkan fitur dari sistem yang kurang diatur. Selama bursa beroperasi tanpa pengawasan yang memadai, bank run akan tetap menjadi ancaman nyata.

Sebagai investor, tanggung jawab ada di tanganmu: pahami risikonya, pilih platform dengan hati-hati, dan jangan pernah menaruh uang yang tidak bisa kamu relakan untuk hilang.