Apakah The Fed akan segera mengakhiri pengurangan neraca?

Data terbaru menunjukkan bahwa cadangan bank di Amerika Serikat telah turun di bawah angka 3 triliun dolar, menandai level terendah sejak Januari tahun ini. Apa artinya ini? The Fed telah melakukan pengurangan neraca (mengurangi aset dan kewajibannya) dengan menarik uang dari sistem keuangan, dan saat ini hampir tidak ada lagi yang bisa ditarik.

Masalahnya adalah — uang semakin ketat. Sejak awal September, pasar pembiayaan antar bank dan perusahaan manajemen aset mengalami fluktuasi, dan suku bunga jangka pendek terus berada di tingkat tinggi, menunjukkan tekanan likuiditas di pasar terus meningkat.

Sinyal ini sangat penting: bisa jadi The Fed akan memperlambat laju pengurangan neraca, atau bahkan menghentikannya secara langsung. Bagaimanapun, cadangan yang terlalu sedikit dapat mempengaruhi stabilitas likuiditas sistem keuangan, dan mungkin akan ada penyesuaian kebijakan di kemudian hari.