Informasi Privileged di Kripto: Di Mana Batas Legal?

Perdagangan orang dalam (insider trading) adalah salah satu topik yang selalu membingungkan di dunia kripto. Sementara di bursa tradisional aturannya sudah jelas selama beberapa dekade, di blockchain semuanya masih terasa seperti koboi liar.

Perbedaan Utama Antara Bursa dan Kripto

Di pasar tradisional, sangat dilarang untuk membeli atau menjual saham berdasarkan informasi yang tidak dipublikasikan. SEC menganggapnya sebagai penipuan langsung. Tetapi inilah yang menarik: di kripto, para trader telah bertahun-tahun memanfaatkan informasi perdagangan sebelum pengumuman listing di bursa, dan secara teknis… tidak ada yang tahu dengan pasti apakah itu ilegal atau tidak.

Mengapa? Karena kripto beroperasi di zona abu-abu regulasi. Sementara di saham ada seorang karyawan bank yang membagikan informasi privilegiada (jelas ilegal), di kripto lebih sulit untuk menentukan siapa sebenarnya “insider” dan informasi apa yang dianggap “material”.

Kapan Garis Dilanggar

Insider trading di kripto SANGAT ilegal ketika:

• Anda memiliki akses ke data non-publik dan membagikannya kepada seseorang untuk melakukan trading
• Info tersebut adalah “material” ( yaitu, dapat mengubah harga )
• Anda menggunakan keuntungan itu untuk mendapatkan keuntungan

Contoh: Seorang dev blockchain tahu bahwa sebuah exchange penting akan mencantumkan tokennya besok. Dia membeli token secara masif hari ini. Itu adalah insider trading murni, meskipun di kripto.

Mengapa SEC Terus Bermain dengan Ini

Komisi membureaukratisasi perdagangan untuk meratakan lapangan. Jika hanya mereka yang memiliki koneksi yang menghasilkan uang, investor kecil akan pergi, pasar kehilangan kredibilitas, dan regulator merespons dengan lebih banyak regulasi.

Realitasnya brutal: siapa yang memiliki informasi yang tidak dimiliki orang lain selalu akan menang. Tetapi ketika itu terungkap, sanksinya sangat berat: denda jutaan, penjara, dan pengembalian keuntungan.

Garis Dasar

Dalam kripto, aturan yang tidak tertulis adalah: jika informasi tersebut material dan tidak publik, jangan gunakan. Titik. Yurisdiksi masih mengkriminalisasi kasus-kasus ini, dan hukuman mulai terlihat semakin keras setiap tahun. Trader yang percaya bahwa “di kripto tidak ada aturan yang sama” sedang bermain dengan api.

Yang cerdas adalah beroperasi dengan informasi yang semua orang akses: analisis di blockchain, data publik, berita. Itu memang permainan yang adil.