Saat ini, Kanselir Inggris Rachel Reeves menghadapi tugas penyeimbangan yang krusial. Audiens sebenarnya bukan hanya Parlemen atau pemilih—tapi juga Bank of England dan para pedagang obligasi yang mengamati setiap langkah yang diambilnya.

Mengapa ini penting? Karena ketika Anda menjalankan kebijakan fiskal di ekonomi besar, kredibilitas dengan bank sentral dan pasar obligasi sangatlah penting. Satu sinyal yang salah dan biaya pinjaman akan melonjak. Pasar obligasi memiliki ingatan yang panjang, dan cepat menghukum ketidakpastian.

Reeves tahu bahwa menjaga kepercayaan di antara kedua pemain kunci ini bukanlah pilihan—itu adalah bertahan hidup. Pengawas obligasi tidak peduli tentang pesan politik. Mereka peduli tentang angka, keberlanjutan, dan apakah rencana fiskal Anda sesuai. Sementara itu, BoE harus mempertimbangkan pengeluaran pemerintah dalam perjuangannya melawan inflasi.

Dinamis ini menunjukkan bagaimana keuangan tradisional masih beroperasi berdasarkan kepercayaan dan hubungan institusional. Sesuatu yang patut diingat ketika kita berbicara tentang alternatif terdesentralisasi.