450 miliar jual + turun di bawah 100 ribu! Bitcoin Whale Rug Pull, apakah pasar benar-benar akan doomed?

Akhir-akhir ini, hari-hari di dunia koin tidak berjalan dengan baik, membuka aplikasi pasar langsung terasa dingin—Bitcoin telah turun lebih dari 20% dari puncaknya di 124 ribu dolar dalam sebulan, pernah turun di bawah angka 100 ribu dolar, dan mencapai titik terendah di 99.113 dolar, ini adalah pertama kalinya sejak bulan Juni. Yang lebih membuat cemas adalah, di balik ini bukanlah kepanikan dari para ritel, melainkan "Whale" yang memegang banyak koin sedang melakukan penarikan besar-besaran, dalam waktu singkat telah menjual 400 ribu koin Bitcoin, yang berarti mereka telah menarik 45 miliar dolar.

Gelombang penjualan kali ini berbeda dari penurunan drastis sebelumnya, bukan reaksi berantai yang disebabkan oleh likuidasi leverage, melainkan pemegang jangka panjang yang secara aktif "memilih dengan kaki". Banyak orang bertanya: mengapa Whale sekarang rug pull? Apakah ini sinyal runtuhnya kepercayaan pasar? Apakah yang memegang koin harus menjual rugi atau bertahan? Apakah yang belum masuk harus membeli di titik terendah? Hari ini kita akan membahas masalah ini dengan bahasa yang sederhana, tanpa istilah profesional, semua analisis yang nyata, setelah membaca, Anda akan tahu bagaimana cara menghadapinya.

Pertama, pahami: penurunan kali ini berbeda dari sebelumnya, masalahnya lebih rumit.

Untuk menilai apakah pasar akan doomed, pertama-tama kita perlu memahami penyebab inti dari penurunan kali ini. Dibandingkan dengan gelombang penurunan tajam di bulan Oktober, situasi kali ini sebenarnya lebih perlu diwaspadai, karena esensinya sangat berbeda:

Kejatuhan besar di bulan Oktober adalah "penjualan paksa" - saat itu, leverage di pasar berjangka terlalu tinggi, dan begitu harga turun, itu memicu likuidasi paksa, dengan posisi senilai 19,2 miliar dolar dibersihkan, yang termasuk dalam "penjualan terpaksa", tetapi sentimen pasar pulih dengan cepat. Namun kali ini berbeda, didominasi oleh "penjualan aktif": menurut data CryptoQuant, dalam 30 hari terakhir, jumlah pemegang Bitcoin jangka panjang yang memegang lebih dari 155 hari, volume kepemilikan bersih berkurang sebanyak 405 ribu koin, dengan total nilai lebih dari 40 miliar dolar jika dihitung berdasarkan harga rata-rata selama periode tersebut, yang hampir sesuai dengan angka 45 miliar dolar yang dihitung oleh 10x Research.

Kepala penelitian K33, Witel Rende, juga mengatakan bahwa dalam sebulan terakhir, lebih dari 319.000 Bitcoin telah kembali aktif, di mana sebagian besar adalah koin yang dipegang selama 6 hingga 12 bulan. Ini jelas merupakan hasil dari kenaikan yang dimulai pada pertengahan Juli, di mana para Whale melakukan pengambilan keuntungan secara besar-besaran. Meskipun ada sebagian yang merupakan transfer internal, tetapi lebih banyak yang merupakan jual yang nyata.

Yang lebih penting, penurunan kali ini juga menghancurkan stablecoin. Stablecoin terdesentralisasi XUSD sempat jatuh dari 1 dolar menjadi 0,26 dolar, menyimpang lebih dari 77% dari harga acuan, karena dana di belakangnya kehilangan 93 juta dolar. Stablecoin adalah "pil penenang" di dunia koin, bahkan ia pun lepas dari jangkar, menunjukkan bahwa kepercayaan pasar sudah sangat rapuh, semua orang terburu-buru menukarkan cryptocurrency menjadi aset stabil, yang semakin memperburuk tekanan penurunan.

Secara sederhana, penurunan tajam sebelumnya adalah "kecelakaan tak terduga", sementara kali ini adalah "penarikan aktif", ditambah masalah pada stablecoin, dasar pasar terguncang lebih parah. Mengapa para Whale memilih untuk Rug Pull pada saat ini? Itu bukan hanya karena dorongan sesaat, tetapi karena berbagai faktor berkumpul bersama.

Tiga alasan inti mengapa Whale melakukan Rug Pull, bukan disebabkan oleh faktor tunggal.
Whale sebagai "uang pintar" di dunia koin, tidak akan sembarangan menjual posisi mereka, operasi mereka semua didasarkan pada penilaian pasar, rug pull kali ini terutama disebabkan oleh 3 poin ini:
Pertama, ambil keuntungan, aman dalam genggaman. Dari pertengahan Juli hingga puncak Oktober, Bitcoin naik cukup banyak dalam waktu singkat 3 bulan, para Whale yang memegang selama 6 hingga 12 bulan sudah mendapatkan keuntungan yang berlimpah. Bagi mereka, sekarang mengubah chip menjadi uang tunai dan mengubah keuntungan mengambang menjadi pendapatan nyata adalah pilihan yang paling aman. Lagipula, dengan volatilitas Bitcoin yang begitu besar, tidak ada yang ingin melihat keuntungan yang sudah didapat melayang, terutama ketika pasar menunjukkan tanda-tanda pelonggaran, mencairkan sebagian keuntungan pasti tidak ada salahnya.
Kedua, lingkungan makro telah berubah, risiko meningkat. Sebelumnya, Bitcoin naik, sebagian besar karena pasar mengharapkan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga, dan dana bersedia mengalir ke aset berisiko tinggi seperti cryptocurrency. Namun sekarang, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve menjadi tidak konsisten, ditambah dengan kekhawatiran global tentang gelembung valuasi di bidang teknologi seperti AI, dana berisiko lari ke tempat yang lebih aman, sehingga cryptocurrency secara alami terdampak. Para raksasa lebih sensitif terhadap perubahan lingkungan makro, dan menarik diri lebih awal juga untuk menghindari kemungkinan fluktuasi yang lebih besar di masa depan.
Ketiga, kapasitas pasar untuk menerima menjadi lemah, dan keseimbangan antara penawaran dan permintaan terganggu. Awal tahun ini, ketika Whale mulai dumping, masih ada investor institusi yang menyerap chip tersebut, jadi pasar masih bisa mempertahankan fluktuasi. Namun, sejak keruntuhan pada 10 Oktober, permintaan pasar menurun drastis, pembeli baru enggan masuk, dan Whale menyadari tidak ada yang mau menerima, sehingga mereka hanya bisa secara aktif menurunkan harga untuk menjual, membentuk siklus "semakin dijual semakin turun, semakin turun semakin tidak ada yang membeli". Marcus Tilen dari 10x Research mengatakan bahwa sekarang Whale sama sekali tidak menunjukkan tanda-tanda membeli, dan ketidakseimbangan penawaran dan permintaan semakin parah.
Tiga faktor ini digabungkan, membuat Whale merasa "jika tidak rug pull sekarang, kapan lagi", sehingga terjadi dumping besar-besaran senilai 45 miliar dolar. Dan penjualan mereka semakin menghancurkan kepercayaan pasar, menyebabkan retail mengikuti dan jual, harga terus turun, membentuk siklus ganas.
Masalah kunci saat ini: Apakah pasar akan runtuh? Bagaimana pandangan ke depan?
Ini adalah pertanyaan yang paling dikhawatirkan oleh semua orang, dan jawabannya sebenarnya sangat jelas: tidak akan terjadi keruntuhan yang katastrofik, tetapi tren penurunan jangka pendek mungkin masih akan berlanjut, dan penyesuaian fluktuasi adalah kejadian yang sangat mungkin.
Mari kita bahas mengapa tidak akan mengalami keruntuhan. Di satu sisi, tingkat leverage kali ini jauh lebih rendah dibandingkan bulan Oktober, jumlah likuidasi cryptocurrency dalam 24 jam terakhir hanya 2 miliar dolar AS, yang jauh lebih kecil dibandingkan 19,2 miliar dolar AS pada bulan Oktober, sehingga tidak ada kondisi untuk likuidasi besar-besaran. Di sisi lain, meskipun Whale sedang melakukan penjualan, logika nilai jangka panjang Bitcoin masih ada, lembaga keuangan seperti JPMorgan masih menyediakan saluran jaminan, dan penempatan modal institusi belum sepenuhnya menarik diri, hanya menjadi lebih hati-hati untuk sementara waktu.
Namun, dalam jangka pendek, tekanan penurunan masih belum mereda. Marcus Thielen memperingatkan bahwa penjualan ini mungkin akan berlanjut hingga musim semi tahun depan, merujuk pada pasar beruang 2021 hingga 2022, ketika pemegang besar menghabiskan hampir satu tahun untuk menjual lebih dari 1 juta koin Bitcoin. Sekarang, dengan ritme penjualan saat ini, situasi seperti ini mungkin akan terulang dan akan berlangsung sekitar enam bulan lagi.

Dalam hal harga, Dirun percaya bahwa harga tidak akan turun terlalu parah, target penurunan maksimum adalah 85.000 dolar AS, dan tidak akan ada penurunan yang drastis. Dari segi teknis, meskipun level 100.000 dolar AS telah ditembus, sekarang sudah mendapatkan kembali sebagian dari kerugian, sekitar 101.800 dolar AS, menunjukkan bahwa pada level harga ini masih ada dukungan tertentu. Namun, jika tidak ada dana baru yang masuk, turun di bawah 85.000 dolar AS juga bukan tidak mungkin, hanya saja prosesnya akan cukup fluktuatif dan tidak akan terjadi secara instan.
Ada sinyal lain yang patut dicatat: struktur posisi sedang berubah. Sebelumnya, para Whale yang memegang 100 hingga 1000 koin Bitcoin sedang gila-gilaan menambah posisi, tetapi sekarang skala penambahan mereka turun drastis, dan belum jelas ke siapa chip tersebut berpindah dari Whale. Perubahan struktur ini berarti konsensus pasar sedang runtuh, dan dalam jangka pendek sulit untuk membentuk dorongan kenaikan baru, lebih banyak mencari keseimbangan baru dalam fluktuasi.
Ringkasan tentang pergerakan selanjutnya: Kemungkinan besar adalah "bergetar turun", tidak akan runtuh, tetapi akan perlahan-lahan melakukan penyesuaian, mungkin akan berlanjut hingga musim semi tahun depan, kemungkinan terendah dapat mencapai 85.000 dolar AS. Saat ini, pasar paling kekurangan adalah kepercayaan dan dana tambahan, selama dua faktor ini tidak membaik, penyesuaian tidak akan berakhir. #加密市场回调 $BTC $ETH $ZEC