Butterfly Network (BFLY) baru saja melaporkan pendapatan Q3 2025—dan reaksi pasar cukup aneh. Kerugian melebar menjadi 13 sen per saham (lebih buruk dari perkiraan 7 sen), namun saham melonjak 5,1% di pra-pasar. Berikut ini twist-nya:

📊 Pendapatan mencapai $21,5 juta, mengalahkan perkiraan sebesar 2,4% dan tumbuh 4,5% YoY—tetapi laba kotor berubah menjadi kerugian sebesar $3,8 juta (biaya pendapatan melonjak 203%!). Kerugian operasional membengkak menjadi $32,3 juta dibandingkan $15,6 juta tahun lalu.

Mengapa rally? Perusahaan memangkas pembakaran kas dan mencapai target pertumbuhan. Q3 mencakup ekspansi internasional (peluncuran probe Q3), pengajuan FDA untuk kalkulator usia kehamilan berbasis AI, dan persetujuan aplikasi echo berbasis AI baru. Panduan tahun penuh tetap di kisaran $91-95 juta pendapatan (+13% pertumbuhan).

Intinya: BFLY diperdagangkan berdasarkan buzz AI/kesehatan meskipun margin tidak bagus. Buku panduan biotech klasik—rugi sekarang, skalakan teknologi nanti. Pasar bertaruh pada masa depan, bukan saat ini.