Harga Tersembunyi di Balik Perdagangan 'Gratis'

Robinhood berjanji untuk mendemokratisasi investasi dengan nol komisi pada tahun 2013—dan itu berhasil. Sekarang setiap broker besar dari Merrill Lynch hingga Chase menawarkan perdagangan tanpa komisi juga.

Tapi begini: nol komisi tidak berarti nol biaya.

Sebuah studi yang menganalisis perdagangan opsi di enam broker menemukan bahwa pelanggan Robinhood membayar biaya perjalanan pulang-pergi rata-rata sebesar 6,8% per perdagangan. Artinya: pada setiap perdagangan, Anda kehilangan $6,80 dalam biaya tersembunyi. Bandingkan dengan Vanguard yang negatif 0,3%—harga eksekusi Anda sebenarnya lebih baik daripada titik tengah bid-ask.

Penyebabnya? Spread—celah antara apa yang dibayar pembeli dan yang diterima penjual. Robinhood menerima pembayaran untuk aliran pesanan, yang berarti mereka dibayar untuk mengarahkan perdagangan Anda ke perusahaan eksekusi tertentu. Data menunjukkan pelanggan Robinhood secara konsisten mendapatkan eksekusi di ujung terburuk spread.

Sekarang untuk kejutan: ketika Anda mempertimbangkan bahwa Vanguard mengenakan biaya $100 per kontrak opsi sementara Robinhood tidak mengenakan biaya, perhitungannya menjadi rumit. Untuk spread yang sangat ketat, Robinhood mungkin masih menang. Untuk sebagian besar opsi dengan spread yang lebih lebar? Fidelity atau Vanguard keluar sebagai pemenang.

Pelajaran sebenarnya: “Nol komisi” adalah kata-kata pemasaran. Setiap platform memiliki biaya—kadang-kadang tersembunyi dalam spread, kualitas eksekusi, atau pembayaran untuk aliran pesanan. Lakukan perhitungan sebelum Anda melakukan perdagangan.