Apakah saham AI masih bisa diinvestasikan pada tahun 2025? Analisis rantai keuntungan besar dari chip hingga aplikasi.

Kebenaran Saham Konsep AI: Infrastruktur Dulu, Aplikasi Kemudian

Setelah ChatGPT meledak, modal mengalir dengan gila-gilaan ke dalam rantai industri AI. Namun, ada kebenaran yang mudah diabaikan di balik gelombang ini: penerima manfaat utama saat ini bukanlah perusahaan yang membuat aplikasi AI, melainkan penyedia perangkat keras yang menjual “sekop dan pahat”.

Menurut data terbaru IDC, pengeluaran global perusahaan untuk solusi AI diperkirakan mencapai 307 miliar dolar AS pada tahun 2025, dan akan melonjak menjadi 632 miliar dolar AS pada tahun 2028, dengan laju pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 29%. Di antaranya, proporsi pengeluaran untuk server yang dipercepat (accelerated servers) diperkirakan akan melebihi 75% pada tahun 2028—ini berarti chip, server, pendinginan, dan infrastruktur lainnya adalah ladang emas sejati dalam gelombang ini.

Siapa yang menghasilkan uang? Lihat bagaimana institusi besar bertaruh

Perubahan posisi Bridgewater Associates di Q2 2025 sangat menjelaskan masalahnya: mereka secara signifikan meningkatkan investasi di perusahaan-perusahaan kunci AI seperti Nvidia, Google, dan Microsoft. Uang sedang secara gila-gilaan memposisikan diri di kekuatan komputasi, chip, dan komputasi awan sebagai tiga titik inti ekosistem AI.

Singkatnya:

• Chip: Dominasi GPU Nvidia sulit tergoyahkan, pendapatan 60,9 miliar dolar AS pada tahun 2024 meningkat lebih dari 120%.
• Infrastruktur: Broadcom dan AMD cepat merebut pasar di bidang chip server AI dan konektivitas jaringan.
• Aplikasi: Microsoft dan Google memonetisasi melalui platform cloud dan asisten AI perusahaan (Copilot)

Di mana peluang AI di pasar saham Taiwan?

TSMC (2330): Sebagai pemimpin global dalam produksi chip, mendapatkan manfaat secara tidak langsung dari ledakan permintaan chip AI. Namun, harga saham sudah mencerminkan harapan ini secara penuh.

Quanta (2382): Beralih dari OEM laptop ke server AI, pendapatan Q2 2025 diperkirakan melampaui 300 miliar NT$, dengan pertumbuhan tahunan lebih dari 20%. Anak perusahaannya, Quanta Cloud Technology (QCT), telah menjadi pemasok utama untuk pusat data skala besar, dengan target harga asing 350-370 NT$.

World Semiconductor-KY (3661): Fokus pada desain chip ASIC, pendapatan 2024 mencapai 68,2 miliar dengan pertumbuhan tahunan 50%, pendapatan kuartal kedua 2025 diperkirakan dua kali lipat menjadi 20 miliar. Ini adalah salah satu saham konsep AI yang paling murni, diuntungkan dari lonjakan pesanan chip akselerator AI generatif dan pusat data. Target harga asing 2200-2400 yuan.

Delta Electronics (2308): Penyedia utama solusi pendinginan server AI, dengan pendapatan 420 miliar pada tahun 2024, proporsi bisnis terkait pusat data terus meningkat.

Shuanghong (3324): Teknologi pendinginan cair terdepan. Dengan konsumsi daya chip AI yang melampaui kilowatt, pendinginan cair telah berubah dari “opsi” menjadi “kewajiban”. Pendapatan tahun 2024 diperkirakan mencapai 24,5 miliar, meningkat 30% dibandingkan tahun lalu, dengan harga target di atas 600 yuan.

Seperti Apa Pemenang AI di Pasar Saham AS?

NVIDIA (NVDA): Penguasa mutlak. Permintaan GPU arsitektur Blackwell sangat tinggi, pendapatan sebesar 28 miliar USD pada Q2 2025, laba bersih meningkat lebih dari 200% tahun ke tahun. Dalam jangka pendek, tidak ada yang dapat menggoyahkan posisinya.

Broadcom (AVGO): “Knot” yang tak tergantikan untuk pusat data AI. Chip ASIC kustom, switch jaringan, dan chip komunikasi optik semuanya tercover. Pendapatan tahun fiskal 2024 sebesar 31,9 miliar, dengan proporsi produk AI telah meningkat menjadi 25%.

Super Micro AMD (AMD): Penantang di pasar chip AI. Seri MI300 akselerator sedang memecahkan monopoli Nvidia, dengan pertumbuhan tahunan bisnis pusat data sebesar 27% pada tahun 2024.

Microsoft (MSFT): Platform monetisasi AI perusahaan yang paling stabil. Copilot untuk Microsoft 365 diterapkan secara besar-besaran, penggunaan layanan Azure OpenAI meningkat secara eksponensial. Pendapatan bisnis cloud pintar Q1 2025 pertama kalinya melampaui 30 miliar dolar.

Peringatan: Ini bukan internet 2.0

Lihatlah sejarah dan Anda akan mengetahuinya. Cisco (CSCO) melonjak ke level tertinggi sepanjang masa di 82 dolar pada gelembung internet tahun 2000, kemudian jatuh lebih dari 90% menjadi 8,12 dolar, dan dalam 20 tahun berikutnya tidak pernah kembali ke level tinggi. Yahoo pernah menjadi raja internet, akhirnya dihancurkan oleh Google hingga delisting.

Hulu tengah (chip, server) sekarang adalah bintang, tetapi pertumbuhan tinggi sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang. Mengacu pada era internet, perusahaan semacam ini biasanya memasuki fase platform setelah infrastruktur selesai dibangun.

Perusahaan aplikasi hilir (layanan cloud, AI perusahaan) terlihat berkelanjutan, tetapi harga saham juga akan mengalami penurunan besar saat pasar bullish mencapai puncaknya. Microsoft dan Google meskipun keduanya sangat baik, tetapi mereka juga tidak dapat terhindar dari pengaruh siklus pasar.

Bagaimana cara berinvestasi di saham AI pada tahun 2025?

Saham Tunggal: Risiko terkonsentrasi, cocok untuk investor yang memiliki kemampuan timing yang baik. Fokus utama adalah apakah pertumbuhan laporan keuangan melambat - ini adalah sinyal pembalikan.

Reksa Dana/ETF Bertema: Diversifikasi risiko, biaya transaksi rendah. Seperti Taishin Global AI ETF (00851), Yuanta Global AI ETF (00762). Dapat dipadukan dengan strategi investasi berkala untuk meratakan biaya.

Perdagangan Jangka Pendek: Jika Anda optimis tentang fluktuasi jangka pendek, platform CFD dapat melakukan perdagangan dua arah baik long maupun short, tanpa biaya, dengan leverage yang lebih besar.

Saran Inti

Bullish dalam jangka pendek, tetapi bersiaplah untuk fluktuasi. Ketidakpastian dari kebijakan (privasi data, regulasi algoritma), kondisi keuangan dipengaruhi oleh kebijakan suku bunga Federal Reserve, pasar mudah teralihkan oleh tema baru.

Logika Investasi: Fokus utama pada penyedia infrastruktur (chip, akselerator), diikuti oleh perusahaan yang memiliki aplikasi konkret (layanan cloud, AI medis, teknologi finansial).

Praktik paling stabil: Alokasikan jangka panjang + masuk secara bertahap, jangan mengejar puncak dalam jangka pendek. Dengan cara ini, Anda dapat menjauh dari gelombang AI, bukan terjebak di puncak.