#美联储货币政策 Mengingat beberapa siklus kebijakan moneter The Federal Reserve (FED) di masa lalu, situasi saat ini membuat saya teringat pada gejolak pasar reposisi di tahun 2019. Saat itu, suku bunga pembiayaan jangka pendek melonjak, dan The Federal Reserve (FED) terpaksa menyuntikkan 100 milyar dolar untuk menstabilkan pasar. Kini, bank-bank besar di Wall Street kembali membunyikan alarm, memperingatkan bahwa tekanan di pasar uang mungkin akan meledak lagi, perasaan déjà vu ini membuat orang merinding.

Sejarah selalu sangat mirip. Dari runtuhnya Perusahaan Manajemen Modal Jangka Panjang pada tahun 1998, hingga kekeringan likuiditas dalam krisis keuangan 2008, dan kemudian gejolak pasar repositori pada tahun 2019, setiap krisis berasal dari penyusutan likuiditas pasar yang tiba-tiba. Situasi saat ini sama dengan tahun 2019: fluktuasi suku bunga pembiayaan jangka pendek, ketegangan likuiditas antar bank, dan The Federal Reserve (FED) mungkin terpaksa turun tangan.

Namun, tantangan hari ini lebih serius. Skala utang pemerintah AS jauh lebih besar daripada sebelumnya, sementara cadangan likuiditas dalam sistem perbankan relatif tidak memadai. Para ahli dari Citibank dan Curvature Securities memperkirakan bahwa tekanan pembiayaan mungkin akan meningkat lagi dalam beberapa minggu mendatang, terutama pada akhir bulan dan akhir tahun, yang merupakan titik waktu kunci.

Yang lebih perlu diwaspadai adalah pandangan yang diajukan oleh bank-bank Amerika: skala penerbitan utang negara yang sebesar ini mungkin akan menghabiskan permintaan dari investor tradisional, yang pada akhirnya bisa memaksa The Federal Reserve (FED) untuk kembali menjadi pembeli utama. Jika situasi ini benar-benar terjadi, itu akan berarti pergeseran besar dalam kebijakan moneter, yang mungkin memicu gelombang baru gelembung aset dan tekanan inflasi.

Berdiri di persimpangan jalan ini, saya tidak bisa tidak merenungkan: Apakah kita telah belajar cukup dari pelajaran masa lalu? Apakah regulator telah siap dengan cukup baik untuk menghadapi potensi risiko sistemik? Bagaimana investor melindungi aset mereka dalam ketidakpastian ini?

Sejarah mengajarkan kita bahwa pencegahan selalu lebih mudah daripada pengobatan. Semoga kali ini kita bisa mempersiapkan diri sebelum hujan, daripada panik setelah krisis terjadi. Bagi investor individu, tetap waspada, mendiversifikasi investasi, dan mempertahankan likuiditas yang cukup mungkin merupakan pilihan yang bijaksana. Setelah semua, di pasar keuangan, yang bisa bertahan biasanya bukanlah yang terkuat, tetapi yang paling mampu beradaptasi dengan perubahan.