Kepastian Langka Bitcoin: Apakah Model S2F Benar-Benar Andal?

Bagaimana cara memprediksi harga Bitcoin? Pertanyaan ini telah mengganggu banyak investor. Beberapa orang mengemukakan model S2F (Stock-to-Flow), mengklaim dapat memperkirakan harga di masa depan berdasarkan kelangkaan Bitcoin. Namun, apakah teori ini benar-benar menjadi cawan suci investasi atau jebakan yang indah?

Apa itu model S2F?

Singkatnya, itu adalah menggunakan jumlah pasokan yang ada ÷ jumlah produksi tahunan untuk mengukur seberapa langka aset tersebut.

Misalnya emas: Emas yang telah ditambang di seluruh dunia telah menumpuk, tetapi produksi baru setiap tahun terbatas, sehingga rasio S2F sangat tinggi, dan emas tetap mempertahankan nilainya. Bitcoin juga menggunakan logika ini—totalnya 21 juta koin, setiap 4 tahun berkurang setengah, secara teori semakin langka = semakin berharga.

Seperti apa modelnya?

Data sejarah menunjukkan bahwa rasio S2F memang memiliki korelasi dengan harga Bitcoin, terutama sebelum dan sesudah peristiwa pemotongan setengah. Beberapa orang memprediksi berdasarkan hal ini:

• Setelah pengurangan setengah pada tahun 2024 → 55.000 dolar
• Akhir 2025 → 1 juta dolar

Kedengarannya sangat indah, bukan? Tapi masalahnya datang——

Apa kata para ahli?

Pendukung: CEO Blockstream Adam Back berpendapat bahwa pengurangan setengah memang akan mengurangi pasokan, dan dari sudut pandang ekonomi, ada alasan untuk kenaikan harga.

Oposisi: Pendiri Ethereum, V God, secara blak-blakan menyatakan bahwa model ini “sekarang terlihat tidak berfungsi”, bahkan menyebutnya “berbahaya”. Kenapa? Karena ia menyederhanakan kompleksitas pasar menjadi satu variabel tunggal—kelangkaan.

Netral: Pendiri Swan Bitcoin dan trader senior Alex Krüger lebih langsung, menyebut metode prediksi ini “murni omong kosong”.

Di mana masalahnya?

1. Mengabaikan faktor eksternal: regulasi, kemajuan teknologi, ekonomi makro, sentimen pasar—semua ini diabaikan oleh model S2F
2. Ketergantungan berlebihan pada relevansi sejarah: Kenaikan di masa lalu ≠ Kenaikan di masa depan, terutama di pasar kripto yang begitu kompleks
3. Prediksi jangka pendek tidak akurat: Model mengatakan akan menembus 1 juta dolar pada akhir 2020, sekarang sudah tahun 2025 tetapi belum tercapai.
4. Overestimasi Peran Kelangkaan: Nilai Bitcoin tidak hanya “saya sangat langka”, tetapi juga harus dilihat dari apa yang bisa dilakukannya dan berapa banyak orang yang menggunakannya.

Harus bagaimana menggunakannya?

✅ Yang Bisa Dilakukan：Sebagai salah satu kerangka referensi untuk investasi jangka panjang, membantu memahami logika nilai Bitcoin

❌ Hal yang tidak boleh dilakukan: Menganggapnya sebagai satu-satunya referensi, digunakan untuk perdagangan jangka pendek, all-in bertaruh

Posisi yang benar adalah: model S2F + analisis teknis + analisis fundamental + manajemen risiko, serangan kombinasi.

Garis Bawah

Model S2F bukanlah bola kristal, hanya “perspektif kelangkaan”. Apakah Bitcoin akan naik, pada akhirnya tetap ditentukan oleh sejumlah faktor seperti penawaran dan permintaan, tingkat adopsi, kebijakan, dan kemajuan teknologi. Jangan terjebak oleh satu model saja, lihat beberapa sudut pandang sebelum membuat keputusan.