Jika berbicara tentang gelembung yang sebenarnya, itu adalah tahun 2023 dan 2024, hanya dengan model ChatGPT 3 dan 4 yang "sederhana" (dari sudut pandang sekarang) dapat memompa Nvidia hingga 10 kali lipat, dengan valuasi rasio harga terhadap pendapatan ratusan kali lipat.

Sebaliknya, penampilan dari tahun 2025 hingga sekarang adalah tahun "verifikasi", yang tidak memperbesar gelembung lebih lanjut.

Empat raksasa yang membayar untuk pusat data AI di pasar: Microsoft, Google, Amazon, Meta. Total valuasi juga hanya sekitar 26 kali, jauh lebih rendah dibandingkan 70 untuk internet.

dan...
Lebih penting lagi, dari penampilan raksasa teknologi, tidak ada kenaikan dan penurunan yang sama, masih ada perbedaan yang besar. Google karena menguasai perangkat keras dan perangkat lunak, dengan AI yang kembali menjadi raja, nilai yang selalu tertinggal, telah berhasil mengejar dan melampaui dengan imbal hasil tahunan sebesar 55% pada tahun 2025.

Sementara itu, Amazon yang memiliki valuasi tinggi dan pertumbuhan rendah, serta Meta yang memiliki pertumbuhan tinggi tetapi pendapatan AI cloud yang buruk, telah mengalami kinerja yang jauh di bawah imbal hasil tahunan, hampir tidak mengalami kenaikan sepanjang tahun.

Dalam setiap siklus penurunan besar yang saya alami, saya belum pernah melihat pasar yang rasional seperti ini dalam 25 tahun. Investasi Capex AI masih dalam tahap investasi, model bisnis satu per satu mulai terungkap, bagaimana bisa terbantahkan?

Melihat saham berkualitas tinggi, diskon Black Friday, sudah melakukan pembelian terbaik.