#十二月降息预测

Berdasarkan ekspektasi pasar terbaru dan analisis institusi, probabilitas Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga pada bulan Desember sangat tinggi, yang terutama didasarkan pada kelemahan pasar tenaga kerja baru-baru ini dan sejumlah sinyal dovish yang dikeluarkan oleh pejabat kunci Federal Reserve.

Tabel di bawah ini merangkum informasi inti tentang prediksi penurunan suku bunga pada bulan Desember.

Probabilitas implisit pasar: Probabilitas penurunan suku bunga 25 basis poin pada bulan Desember adalah **86.4%** Alat "Pengamatan Federal Reserve" CME ( per 29 November )

Pandangan institusi utama: **Goldman Sachs** & **JPMorgan Chase**: Memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember - **JPMorgan Chase** lebih lanjut memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin lagi pada bulan Januari tahun depan, berdasarkan interpretasi terhadap pernyataan pejabat Fed dan data ekonomi.

Kecenderungan internal Federal Reserve: "Tiga raksasa" di kepemimpinan (Powell, Williams, Waller) semuanya cenderung mendukung pemotongan suku bunga | Pernyataan publik dari Ketua Fed New York Williams dan lainnya.

### 📈 Alasan utama meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga

Baru-baru ini, pasar memiliki harapan yang signifikan terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember, yang terutama didasarkan pada beberapa poin berikut:

- **Pasar Kerja Mendingin**: Data terbaru menunjukkan bahwa tingkat pengangguran di AS pada bulan September telah meningkat menjadi 4,4%, mencapai titik tertinggi dalam hampir empat tahun. Buku Cokelat yang dirilis oleh Federal Reserve pada bulan November juga menunjukkan bahwa pasar kerja AS terus melemah. Ini mendorong Federal Reserve untuk mengalihkan fokus kebijakan kepada dukungan pasar tenaga kerja.

- **Pejabat Kunci "Menyampaikan"**: Sebagai sekutu dekat Ketua Federal Reserve Powell, **Ketua Fed New York John Williams** memberikan sinyal kebijakan yang kuat. Ia secara terbuka menyatakan bahwa, seiring dengan pendinginan pasar tenaga kerja, ada ruang untuk penurunan suku bunga lebih lanjut "dalam waktu dekat". Ini ditafsirkan oleh pasar sebagai konsensus di antara pimpinan Federal Reserve untuk penurunan suku bunga pada bulan Desember.

- **Tekanan inflasi mereda**: Meskipun nilai absolut inflasi masih tinggi, pejabat Federal Reserve percaya bahwa **risiko kenaikan telah berkurang**. Wakil Ketua Jefferson menyatakan "tekanan inflasi ke atas sedikit mereda", yang memberikan lebih banyak ruang untuk penurunan suku bunga.

⚠️ Risiko dan perbedaan yang perlu diperhatikan

Meskipun probabilitasnya tinggi, penurunan suku bunga kali ini bukanlah "sesuatu yang pasti", masih ada beberapa ketidakpastian yang perlu Anda ketahui:

- **Terdapat perbedaan di dalam Federal Reserve**: Tidak semua pejabat mendukung pemotongan suku bunga segera. Misalnya, Presiden Federal Reserve Chicago, Goolsbee, "merasa tidak nyaman" dengan pemotongan suku bunga lagi di bulan Desember, sementara Presiden Federal Reserve Cleveland, Harmack, secara tegas menentang pemotongan suku bunga. Perbedaan ini berarti diskusi keputusan akhir mungkin akan cukup intens.

- **Tantangan Kekurangan Data**: Karena pemerintah AS sebelumnya mengalami penutupan yang berlangsung selama rekor waktu, publikasi data ekonomi yang penting terputus. Ini berarti bahwa Federal Reserve akan berada dalam keadaan "**kekosongan data**" sampai tingkat tertentu saat membuat keputusan di pertemuan bulan Desember, yang meningkatkan kesulitan dalam pengambilan keputusan.

- **Merupakan "penurunan suku bunga asuransi"**: Beberapa analisis berpendapat bahwa jika suku bunga diturunkan pada bulan Desember, sifatnya lebih mungkin merupakan "**penurunan suku bunga asuransi**". Ini adalah langkah pencegahan yang diambil untuk mencegah risiko penurunan ekonomi dan tidak berarti dimulainya siklus penurunan suku bunga yang panjang dan tajam.

### 💎 Ringkasan

Secara keseluruhan, keputusan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember adalah **ekspektasi utama di pasar saat ini dan lembaga analisis** dengan probabilitas yang sangat tinggi. Dua logika inti yang mendominasi ekspektasi ini adalah "data ketenagakerjaan yang lemah" dan "sinyal dovish dari pejabat tinggi Federal Reserve."

Namun, karena adanya perbedaan internal dan kurangnya dukungan data terbaru, disarankan agar Anda memperhatikan **pernyataan kebijakan setelah rapat FOMC Federal Reserve pada 10 Desember** serta **konferensi pers Ketua Powell** untuk mendapatkan arah kebijakan yang paling akurat.