Hukuman 15 Tahun Do Kwon: Apa arti Kolaps Terra bagi Akuntabilitas Kripto

Pendiri Terra, Do Kwon, telah dijatuhi hukuman penjara federal selama 15 tahun oleh Hakim Distrik AS Paul Engelmayer pada 12 Desember 2025—momen penting yang menandai seberapa serius sistem peradilan menanggapi penipuan berskala besar dalam aset digital.

Putusan: Penipuan Skala Generasi

Hakim Engelmayer tidak berbelit-belit. Pengadilan menemukan bahwa rekomendasi awal pemerintah selama 12 tahun “tidak cukup” dan menolak permohonan pembelaan untuk hanya 5 tahun sebagai “benar-benar tidak masuk akal.” Dengan hukuman maksimal 25 tahun, masa 15 tahun mencerminkan beratnya tindakan Kwon.

Do Kwon mengajukan pengakuan bersalah atas tuduhan penipuan pada bulan Agustus, tetapi yang membuat kasus ini istimewa adalah karakterisasi pengadilan terhadap kolapsnya ekosistem Terra sebagai “penipuan berskala epik, generasi.”

Dampak Keuangan

Selain waktu di penjara, hukuman denda sangat besar:

• Penyitaan: Lebih dari $19 juta dalam aset yang disita
• Denda sipil: $80 juta dalam denda
• Larangan regulasi: Larangan lengkap dari sektor cryptocurrency sebagai bagian dari penyelesaian SEC sebesar $4,55 miliar
• Kerugian korban: Kerusakan gabungan dari kolapsnya Terra melebihi kerugian yang diakibatkan oleh kolapsnya FTX dan skema Ponzi OneCoin

Bagaimana Penipuan Terjadi

Mekanisme penipuan mengungkap manipulasi yang terencana. Ketika UST kehilangan nilai patoknya pada Mei 2021—momen kritis yang mengancam seluruh ekosistem Terra—Do Kwon membuat jaminan publik bahwa mekanisme algoritmik akan mengembalikan nilai patok tersebut. Di balik pintu tertutup, bagaimanapun, dia diam-diam berkoordinasi dengan perusahaan perdagangan untuk secara artifisial menahan harga. Ini bukan sekadar kesalahan manajemen; ini adalah manipulasi pasar yang terkoordinasi.

Biaya manusia menjadi nyata melalui pernyataan dampak korban. Lebih dari 300 surat diserahkan ke pengadilan, dengan individu menggambarkan rekening pensiun yang hancur, impian pendidikan yang dibatalkan, perceraian keluarga, dan kehancuran keuangan total—konsekuensi yang jauh melampaui kerugian neraca keuangan.

Volatilitas Pasar Segera

Hukuman ini memicu penjualan tajam di seluruh token terkait Terra:

• LUNC (Terra Classic): Turun 1,40% dalam 24 jam terakhir (per 18 Desember 2025)
• LUNA (Terra): Turun 8,69% dalam 24 jam terakhir (per 18 Desember 2025)

Penurunan ini terjadi setelah kedua token mengalami rally tajam sebesar 250% selama 10 hari sebelumnya—pola klasik di mana posisi spekulatif yang dibangun menjelang hasil hukuman dilikuidasi setelah vonis dijatuhkan.

Apa Selanjutnya

Hakim menolak permintaan Kwon untuk menjalani hukuman di Korea Selatan, menegaskan bahwa transfer internasional hanya akan dipertimbangkan setelah dia menyelesaikan setidaknya setengah dari hukuman di AS. Keputusan ini menegaskan prinsip bahwa kejahatan keuangan sebesar ini menuntut akuntabilitas di yurisdiksi tempat mereka diproses.

Kasus Do Kwon menjadi momen penentu dalam sejarah hukum kripto—menunjukkan bahwa bahkan pendiri ekosistem besar menghadapi konsekuensi serius atas penipuan berskala besar, dan bahwa mekanisme penegakan hukum sistem keuangan tradisional semakin diterapkan pada pasar aset digital.