Bank of Japan memutuskan untuk menaikkan suku bunga kali ini memiliki makna yang lebih penting dari yang dibayangkan. Ketika ekonomi terbesar ketiga di dunia ini secara resmi mengakhiri kebijakan suku bunga nol selama 30 tahun, pasar tidak panik—malah menyambut gelombang rebound kolektif. Apa sebenarnya logika di balik ini?

**Mengapa kenaikan suku bunga justru menjadi kabar baik?**

Pertama-tama, perlu dipahami bahwa suku bunga baru sebesar 0,75% di Jepang terlihat meningkat, tetapi dalam konteks inflasi di atas 3%, suku bunga riil tetap negatif. Ini berarti biaya meminjam dalam yen tetap sangat rendah, dan keran likuiditas global sebenarnya belum benar-benar tertutup. Yang lebih penting lagi, yang paling ditakuti pasar bukanlah tinggi rendahnya suku bunga, melainkan ketidakpastian. Sekarang, setelah keputusan ini diambil, ketidakpastian justru teratasi.

**Makna sebenarnya dari sisi ekonomi**

Siklus deflasi selama tiga puluh tahun mungkin sedang berakhir. Ketika upah dan harga barang di Jepang mulai memasuki siklus yang sehat, ini menandakan bahwa kondisi ekonomi secara keseluruhan sedang berbalik arah. Sektor perbankan dan konsumsi di pasar saham Jepang langsung mendapatkan manfaat, dan preferensi risiko pun kembali meningkat.

**Reaksi berantai dari dana global**

Yen menguat secara moderat, tetapi perdagangan carry tidak akan langsung runtuh. Indeks dolar AS mulai tertekan—aturan sejarah menunjukkan bahwa kelemahan dolar seringkali berkorelasi dengan siklus kekuatan aset risiko. Bitcoin dan mata uang kripto lainnya sedang mendapatkan manfaat dari rekonstruksi makro ini, dana tidak menarik diri, malah mencari peluang alokasi baru.

Volatilitas jangka pendek mungkin masih akan muncul, tetapi perubahan tren biasanya dimulai dari titik-titik sejarah seperti ini. Dalam kerangka besar di mana dolar melemah, logika pendukung jangka panjang untuk mata uang kripto semakin menguat.