Baru-baru ini, fokus pasar keuangan global berada di pihak Fed, tetapi keputusan yang mengubah permainan yang sebenarnya baru saja mendarat di Tokyo. Bank of Japan membuat keputusan untuk menaikkan suku bunga dengan keunggulan mutlak 9 banding 0, dan menjelaskan bahwa ini bukan penyesuaian satu kali dan akan berlanjut di masa depan. Apa artinya ini? Ini berarti bahwa lingkungan suku bunga sangat rendah yen yang telah berlangsung selama beberapa dekade telah resmi berakhir, dan sumber air arbitrase terbesar di pasar modal global akan segera mengering.

Untuk pasar kripto, dampak dari perubahan ini diam-diam muncul. Anda melihat fluktuasi Bitcoin yang berulang setelah jatuh kembali dari level tertinggi $95.000, dan tarik ulur Ethereum sebelum angka $3.500, seolah-olah konfrontasi panjang-pendek standar. Tetapi logika yang mendasarinya sebenarnya jelas - sejumlah besar posisi arbitrase yang dipinjam berdasarkan suku bunga yen yang rendah sedang ditutup, dan modal global sedang mengalami realokasi diam-diam. Rebound yang terlihat seperti peluang dip-buying kemungkinan hanya sinyal dari proses penutupan untuk menarik pengambilalihan baru.

Dalam menghadapi perubahan struktural seperti itu, tradisional "beli jika jatuh"