Gelombang narasi strategi Delta netral telah perlahan mendingin. Dalam gelombang ini, memang ada banyak tim penipuan yang mengaku "netral" namun sebenarnya secara diam-diam bertaruh arah, yang turut memperparah situasi.

Produk generasi baru yang diwakili oleh Ethena pada dasarnya adalah pengemasan dan penghasilan skala besar dari strategi Delta netral. Dalam lingkungan pasar bullish awal, likuiditas yang cukup, dan lawan yang relatif stabil, strategi semacam ini memang tampak menarik—label risiko rendah yang dipadukan dengan janji pengembalian stabil sangat mudah menarik masuknya dana. Tetapi kenyataannya segera memberikan jawaban: volatilitas pasar pada 11 Oktober langsung membongkar ilusi ini. Ketika pasar bergejolak hebat dan likuiditas tiba-tiba mengering, apa yang disebut "risiko rendah" ini pun terbongkar. Pelajaran kali ini mengingatkan kita bahwa keamanan dari strategi keuangan apapun bergantung pada kondisi pasar, dan pasar tidak akan pernah berkembang sesuai skenario paling ideal.