Melihat situasi saat ini, daripada mengatakan ini adalah masalah pasar bullish atau bearish, lebih tepat dikatakan bahwa seluruh pasar aset kripto sedang mengalami penyesuaian mendalam.

Kesulitan Bitcoin terletak pada: bukan volume perdagangan yang habis, tetapi kurangnya dukungan dari pembeli. Dana secara diam-diam berpindah—mengalir ke emas, ke saham teknologi, dan sejenisnya, yang memiliki dasar konsensus sosial yang luas atau mampu menghasilkan arus kas nyata. Dibandingkan dengan itu, posisi Bitcoin memang memalukan.

Kenaikan harga sepenuhnya bergantung pada ekspektasi dan imajinasi. Begitu likuiditas mengalami celah, penurunan akan terjadi tanpa ampun. Inilah masalahnya—kurangnya dukungan fundamental yang kuat, sehingga suasana pasar mudah berbalik. Dana sedang memilih aset yang lebih pasti, dan aset kripto justru paling rentan terhadap fluktuasi emosi.