Berikut sesuatu yang layak dipikirkan: ledakan AI yang mendukung pertumbuhan ekonomi AS saat ini memiliki masalah ketergantungan. Ini bukan hanya tentang inovasi—ini tentang modal. Investasi infrastruktur AI yang besar ini? Mereka berjalan dengan sisa-sisa dari pasar kredit. Angka-angka terus meningkat, tetapi kebutuhan pembiayaan juga meningkat.

Utilitas berada di pusat dari ini. Mereka adalah peminjam utama saat ini, membiayai segala hal mulai dari pembangkit listrik hingga peningkatan jaringan untuk pusat data. Ketika kredit menjadi ketat, sektor-sektor ini merasakannya terlebih dahulu. Dan ketika utilitas kesulitan membiayai, seluruh reaksi berantai dimulai—biaya energi melonjak, infrastruktur tertinggal, dan tiba-tiba ekspansi AI mengalami hambatan.

Bagi siapa saja yang memantau pasar, ini adalah cerita di balik layar yang tidak dibicarakan orang. Narasi AI memang menarik, tetapi cerita kredit? Di situlah kenyataannya. Perhatikan spread pinjaman dan hasil obligasi utilitas. Mereka memberi tahu Anda apakah ledakan ini benar-benar dapat bertahan atau jika kita berjalan di atas waktu pinjaman.