Belakangan ini pidato Bank of Japan, tampak datar tapi sebenarnya sangat dalam. Saya merenungkan dengan seksama dan merangkum tiga poin kunci yang benar-benar berpengaruh pada pasar kripto.

**Sinyal pertama: Kenaikan suku bunga tidak sama dengan pergeseran kebijakan**

Kalimat ini terdengar sederhana, tapi justru yang paling mudah disalahpahami. Maksud gubernur sebenarnya adalah—jangan terlalu dipikirkan. Kenaikan suku bunga di Jepang saat ini, jujur saja, hanyalah sedikit menggeser posisi dari "berbaring total" ke posisi lain, jauh dari kecepatan pengereman keras seperti Federal Reserve. Dengan kata lain, kerangka longgar jangka panjang tetap ada, hanya saja uang tidak lagi disebar di mana-mana. Apa artinya ini bagi pasar kripto? Lingkungan likuiditas tidak akan tiba-tiba runtuh, burung gagak hitam yang menggantung di atas kepala sementara ini bisa diabaikan dulu.

**Sinyal kedua: Tidak ada skenario tetap untuk langkah selanjutnya**

Ini patut dipuji, karena bank sentral tidak melakukan "saya dulu yang beri tahu jadwal kenaikan suku bunga". Segalanya bergantung pada tiga variabel: data inflasi, kondisi ketenagakerjaan, dan pertumbuhan ekonomi. Singkatnya, "mengamati data sambil menyesuaikan". Meskipun ekonomi Jepang sedikit membaik, tapi tidak bisa terlalu ekstrem. Manfaatnya bagi pasar kripto adalah—dalam jangka pendek, Anda tidak perlu khawatir dana akan keluar secara sistemik, tidak akan ada tekanan "penyusutan pasti".

**Sinyal ketiga: Perang gaji dan harga barang**

Ini adalah detail yang paling patut diperhatikan. Bank sentral berulang kali menegaskan, saat ini tidak perlu khawatir tentang fluktuasi harga jangka pendek, yang penting adalah apakah perusahaan memiliki motivasi untuk terus menaikkan gaji, dan apakah inflasi bisa stabil di tingkat target. Logikanya sangat jelas—gaji tidak mengikuti kenaikan harga barang, orang biasa tidak punya daya beli, ekonomi kehilangan vitalitas, dan bank sentral tidak punya alasan untuk terus mengencangkan kebijakan. Ini berarti, selama siklus positif ini masih terbentuk, pasar kripto tidak akan menghadapi guncangan likuiditas yang tajam.