Gelombang tokenisasi aset dunia nyata (RWA) ini datang dengan sangat kuat. Raksasa TradFi seperti BlackRock mulai get on board, dasar teknologinya semakin matang, dan regulasi di berbagai tempat juga sedang mencari kerangka kerja, semua faktor ini bergabung untuk mendorong integrasi mendalam antara ekonomi tradisional dan dunia enkripsi. Aset berkualitas seperti properti, obligasi, dan komoditas besar telah mencapai likuiditas yang lebih tinggi melalui blockchain, inovasi ini memang sangat menggembirakan.

Tetapi di balik kegembiraan, kita harus menyadari risiko yang mengalir di bawah permukaan.

Ujian esensial RWA terutama terfokus pada beberapa dimensi. Pertama adalah keaslian aset dasar—apakah aset yang sesuai dengan sertifikat yang Anda terima benar-benar ada? Kedua adalah kejelasan hubungan kepemilikan—siapa pemilik sebenarnya, apakah catatan di blockchain sesuai dengan realitas hukum? Selanjutnya adalah perlindungan hak hukum—ketika pelaksanaan kontrak pintar bertentangan dengan ketentuan hukum yang berlaku, bagaimana cara melindungi hak Anda?

Risiko di tingkat teknis juga tidak boleh diremehkan. Kerentanan kontrak pintar, risiko mekanisme kustodian pihak ketiga, serta likuiditas yang tampak cukup tetapi menghadapi kesulitan saat benar-benar perlu dicairkan—semua ini adalah black swan yang mudah diabaikan oleh para investor. Beberapa proyek bergantung pada model operasional yang belum terverifikasi, dan beberapa bahkan menyembunyikan struktur yang lebih berbahaya.

Jadi, apa yang harus dilakukan sebagai investor? Membedakan yang asli dan palsu menjadi mata pelajaran wajib.

Ada tiga aspek penting yang perlu diperhatikan: Pertama, dokumen bukti aset dan laporan penilaian independen, apakah semua ini lengkap dan dapat dipertanggungjawabkan? Kedua, struktur hukum, apakah ketentuan kontrak pintar, perjanjian kustodi, dan komitmen risiko jelas dan tidak ambigu? Ketiga, komitmen hasil, jika angkanya terlalu tinggi dan melanggar akal sehat, maka dapat dipastikan ada masalah di dalamnya.

Nilai sejati RWA pada akhirnya berasal dari aset dasar yang berkualitas, bukan hanya karena telah dicatat di blockchain. Dalam lingkungan saat ini yang dipenuhi inovasi dan gelembung, mempertahankan rasa hormat terhadap hukum nilai dasar adalah kunci untuk bertahan lebih lama dan mendapatkan keuntungan yang lebih stabil di tengah fluktuasi siklus.