Ethereum baru-baru ini semakin banyak diperbincangkan, banyak orang bertanya apakah ia bisa mencapai 60 ribu dolar. Daripada melihat dengan optimis secara membabi buta, lebih baik melihat apa yang sebenarnya dilakukan oleh dana di balik pasar.

Sinyal yang paling langsung berasal dari data on-chain. Dilaporkan bahwa raksasa crypto Bitmine telah secara perlahan mengumpulkan lebih dari 3% dari total pasokan ETH yang beredar, dengan target untuk meningkatkan hingga 5%. Yang lebih menarik, stok ETH di berbagai bursa telah jatuh ke level terendah sejak 2015. Apa artinya ini? Sisi pasokan sedang menyusut.

Aksi di sektor keuangan tradisional juga semakin cepat. BlackRock secara resmi mengajukan permohonan ETF staking Ethereum, sementara JPMorgan berencana untuk mengalihkan dana bernilai triliunan ke Ethereum. Ini bukan hanya langkah kecil, tetapi merupakan sikap baru dari dana sistemik terhadap aset di blockchain.

Dari sudut pandang teknis, fokus pengembangan Ethereum juga secara diam-diam beralih. Pembaruan "Glamsterdam" yang terkunci pada tahun 2026, terutama berfokus pada mekanisme anti-sensor tingkat protokol (ePBS) dan skema keamanan yang dapat dibuktikan 128-bit. Dengan kata lain, Ethereum sedang beralih dari mengejar kecepatan menuju mengejar keandalan dan keamanan yang absolut. Ini adalah syarat yang mendorong institusi berani untuk mendepositkan dana dalam jumlah besar di blockchain.

Ketika pasokan semakin ketat dan permintaan datang dari lembaga keuangan terkemuka global, serta dasar teknologinya semakin kuat, mungkin tidak ada alasan untuk ragu. Cerita kali ini mungkin benar-benar bukan tentang kegembiraan ritel, tetapi tentang migrasi sistematis aset global ke dalam rantai.