#大户持仓动态 $ETH $ZEC $FIL

Tindakan terbaru JPMorgan telah menarik perhatian yang cukup besar. Dalam beberapa bulan, mereka secara signifikan mengurangi dana yang disimpan di Federal Reserve dari 409 miliar dolar menjadi 63 miliar dolar, dan kemudian langsung menginvestasikan 450 miliar dolar di obligasi AS, sebuah langkah yang memang jarang terjadi.

Secara superficial, ini terlihat seperti penyesuaian alokasi aset, tetapi sebenarnya mencerminkan penilaian terhadap lingkungan suku bunga saat ini. Federal Reserve telah menurunkan suku bunga ke level terendah dalam tiga tahun, dan satu fakta yang jelas adalah — era suku bunga tinggi sedang berakhir. JPMorgan jelas tidak ingin melewatkan jendela untuk mengunci pengembalian jangka panjang, di balik ini ada pemahaman yang tepat tentang siklus likuiditas. Mereka sudah membeli pada saat kerugian obligasi menyebar, yang berasal dari pilihan hati-hati mereka di obligasi jangka panjang di tahun-tahun sebelumnya.

Lebih penting lagi adalah kondisi pasar secara keseluruhan. Ukuran perbankan bayangan telah membengkak menjadi 63 triliun dolar, dan pasar kredit swasta telah mengumpulkan 1,8 triliun dolar, kedua bidang ini menghadapi tekanan penarikan yang terkonsentrasi. Pada saat yang sama, obligasi dengan hasil tinggi menunjukkan pergerakan yang mencolok, dana secara diam-diam menarik diri. Federal Reserve baru-baru ini menginvestasikan 40 miliar dolar setiap bulan dalam obligasi jangka pendek untuk operasi stabilisasi, yang menunjukkan bahwa manajemen likuiditas telah menjadi cukup ketat.

Jadi langkah JPMorgan ini, apakah benar-benar menangkap peluang, ataukah menghindar tepat sebelum badai? Saat ini, tampaknya rantai aliran dana global memang berada pada posisi yang sensitif, inilah mengapa para pelaku pasar sangat memperhatikan setiap gerakan bank-bank besar ini.