Saham AS pada hari Jumat menghapus awan gelap awal minggu dengan rebound yang kuat. Penggerak di baliknya sebenarnya sangat jelas—ketegangan geopolitik global dan meningkatnya gesekan perdagangan, faktor-faktor ini secara langsung mengubah logika alokasi aset.

Angka-angka selama 12 bulan terakhir sangat menjelaskan situasi. Dolar AS telah terdevaluasi sebesar 9%, sementara emas menciptakan tahun terbaiknya sejak 1979 dengan kenaikan yang luar biasa. Sebaliknya, saham industri pertahanan Eropa melonjak 65% karena meningkatnya kekhawatiran. Namun, tidak semua komoditas berjalan mulus — harga minyak telah jatuh mendekati titik terendah dalam 10 tahun, dan kakao mengalami tahun terburuknya dalam sejarah.

Sekarang perhatian tertuju pada Federal Reserve. Mungkin akan mengurangi laju pemotongan suku bunga tahun depan, logika ini terdengar sederhana, tetapi ada satu variabel di tengah: Trump berencana untuk menunjuk ketua Federal Reserve yang baru untuk menggantikan Powell sekitar Mei 2026. Trump terus mencari kandidat yang lebih cenderung untuk melakukan pemotongan suku bunga yang besar, Direktur Dewan Ekonomi Nasional Hassett (Kevin Hassett) adalah kandidat populer. Meskipun dia belum memastikan waktu yang tepat, pengumuman akan dibuat dalam "beberapa minggu ke depan."

Selain itu, Mahkamah Agung juga akan membuat keputusan tentang kekuasaan tarif presiden secara menyeluruh tahun depan, yang merupakan satu lagi teka-teki.

Bagi para investor komoditas, apa arti perubahan kebijakan ini? Jika Federal Reserve terus menurunkan suku bunga, dolar AS terus terdevaluasi, dan ada perubahan di sisi pasokan, maka harga emas diperkirakan akan menembus batas 4400 dolar AS pada paruh pertama tahun 2026. Perak mungkin akan mengalami penurunan ke tengah 40-an dolar, tetapi pemenang sejati akan menjadi platinum dan palladium—mereka diperkirakan akan memimpin seluruh pasar komoditas. Dengan kata lain, jika Anda pernah bermain "pengepungan perak", maka "banjir perak" tahun 2026 sedang dipersiapkan.