Memahami Bid, Ask, dan Slippage di Pasar Kripto

Poin kunci

• Bid adalah harga pembelian tertinggi yang tersedia, sedangkan ask adalah harga penjualan terendah: selisih antara keduanya adalah apa yang kita sebut sebagai spread.
• Selip terjadi ketika transaksi diselesaikan pada harga yang berbeda dari yang Anda harapkan, biasanya karena kurangnya likuiditas atau pergerakan pasar yang tiba-tiba.
• Diferensial yang lebih kecil dan selip yang lebih rendah biasanya menunjukkan pasar dengan kesehatan yang lebih baik dan kedalaman pesanan yang lebih besar
• Kedua konsep ini sangat penting untuk menghitung biaya nyata dari beroperasi lebih dari apa yang Anda lihat dalam komisi

Pendahuluan: Bagaimana harga terbentuk di bursa kripto

Dalam platform perdagangan cryptocurrency, setiap transaksi bergantung pada keseimbangan dinamis antara perminta dan penawaran. Harga tidak statis: mereka selalu merespons perubahan dalam volume yang diperdagangkan, ketersediaan aset, dan volatilitas saat itu.

Ketika Anda memasukkan pesanan beli atau jual, Anda berpartisipasi dalam negosiasi implisit dengan trader lain. Interaksi ini menghasilkan perbedaan harga yang secara langsung mempengaruhi apa yang Anda bayar atau terima pada akhirnya. Memahami bagaimana bid dan ask berfungsi akan memungkinkan Anda untuk mengantisipasi biaya tersembunyi dan membuat keputusan yang lebih terinformasi.

Buku pesanan adalah sekutu terbaikmu di sini. Memeriksa sebelum melakukan operasi dengan volume besar dapat menghindarkanmu dari kejutan yang tidak menyenangkan dan membantumu mengidentifikasi apakah pasar memiliki cukup likuiditas untuk menyerap pesananmu.

Menguraikan konsep: Bid dan Ask

Bid mewakili harga tertinggi yang bersedia dibayar seseorang untuk suatu aset saat ini. Ask, di sisi lain, adalah harga terendah yang diterima seseorang untuk menjual. Selisih antara ask terendah dan bid tertinggi adalah spread.

Mari kita bayangkan contoh konkret. Jika bid saat ini adalah 9,43 USD dan ask adalah 9,44 USD, selisih 0,01 USD tersebut adalah apa yang ditangkap oleh market maker sebagai keuntungan arbitrase.

Di pasar tradisional, broker dan dealer menciptakan spread ini. Di cryptocurrency, spread muncul secara alami dari benturan antara order limit pembeli dan penjual.

Mengapa spread bervariasi menurut aset

Aset dengan volume perdagangan tinggi memiliki spread yang jauh lebih terkompresi. Bitcoin, sebagai cryptocurrency yang paling banyak diperdagangkan, mengalami selisih persentase yang sangat kecil bahkan ketika selisih dalam dolar tampak tidak signifikan.

Pertimbangkan kontras ini: jika Bitcoin memiliki spread 1 USD pada harga 120.000 USD, selisih persentasenya akan sekitar 0,000833%. Sebaliknya, koin yang kurang aktif dapat mengalami spread persentase yang melebihi 0,5%.

Mekanika pembuat pasar

Likuiditas tidak muncul begitu saja. Pasar keuangan membutuhkan perantara yang menjamin bahwa selalu ada lawan untuk bertransaksi. Perantara ini adalah pembuat pasar.

Seorang pembuat pasar secara bersamaan menawarkan untuk membeli pada satu harga dan menjual pada harga lain yang sedikit lebih tinggi. Strategi ini, yang diulang ratusan kali sehari dengan volume besar, menghasilkan keuntungan yang signifikan bahkan dalam spread yang kecil.

Untuk bersaing, beberapa pembuat pasar dapat memangkas spread mereka, secara tidak langsung menguntungkan para trader. Dengan lebih banyak permintaan dan kompetisi, spread menyusut secara otomatis.

Kedalaman buku pesanan: Visualisasi praktis

Di banyak platform trading, Anda dapat mengakses grafik kedalaman yang secara visual menunjukkan seluruh struktur harga. Warna hijau biasanya mewakili pesanan beli (bids) dengan harga masing-masing, sementara warna merah menunjukkan pesanan jual (asks).

Pemisahan antara dinding hijau dan dinding merah adalah spread bid-ask visual. Grafik dengan dinding vertikal yang tinggi dan lebar menunjukkan likuiditas yang baik. Grafik dengan dinding tipis atau ruang besar di antara mereka menunjukkan pasar yang kurang dalam.

Mengamati pola ini sebelum berdagang memberi Anda gambaran langsung tentang seberapa banyak likuiditas yang tersedia di setiap level harga.

Menghitung persentase spread: Sebuah metrik komparatif

Untuk mengevaluasi secara objektif apakah spread itu menarik, kami menggunakan metode persentase:

(Harga ask - harga bid) ÷ harga ask × 100 = Persentase spread bid-ask

Mari kita ambil TRUMP sebagai referensi. Dengan ask 9.44 USD dan bid 9.43 USD:

0.01 ÷ 9.44 × 100 = 0.106%

Perhitungan yang sama diterapkan pada Bitcoin dengan spread 1 USD:

1 ÷ 120,000 × 100 = 0.000833%

Pola tersebut jelas: aset yang lebih banyak diperdagangkan, spread yang lebih ketat secara proporsional.

Apa itu slippage dan mengapa itu penting

Slippage adalah apa yang terjadi ketika pesanan Anda dieksekusi pada harga rata-rata yang berbeda dari yang Anda minta. Ini terjadi karena pasar tidak memiliki kedalaman yang cukup pada level harga yang diinginkan.

Misalkan Anda ingin membeli 10 BTC dengan harga pasar ketika harga ask saat ini adalah 50.000 USD. Jika hanya ada 2 BTC yang tersedia pada harga tersebut, sistem secara otomatis mengambil 8 BTC berikutnya dari pesanan yang lebih tinggi (50.010 USD, 50.020 USD, dll.). Harga rata-rata akhir Anda akan lebih tinggi daripada 50.000 USD awal.

Di bursa terdesentralisasi dan Automated Market Makers, slippage bahkan lebih nyata karena penetapan harga bergantung pada persamaan matematis dan kedalaman pool likuiditas, bukan pada buku pesanan tradisional.

Variasi Selip

Geser negatif ( yang paling umum )

Ini adalah saat Anda akhirnya membayar lebih ( dalam pembelian ) atau menerima kurang ( dalam penjualan ) dari yang diharapkan. Ini adalah norma di pasar yang volatile atau dengan likuiditas rendah.

Seluncuran positif ( yang mengejutkan )

Kadang-kadang, saat kamu menjalankan pesananmu, harga bergerak sesuai keinginanmu. Kamu membeli dengan harga lebih murah atau menjual dengan harga lebih tinggi dari yang diperkirakan. Ini jarang terjadi tetapi bisa terjadi di pasar yang sangat volatil.

Kontrol toleransi: Menetapkan batas

Banyak platform terdesentralisasi memungkinkan Anda untuk menetapkan tingkat selip maksimum yang dapat diterima sebelum dieksekusi. Anda memberi tahu sistem: “proses pesanan saya hanya jika harga akhir tidak menyimpang lebih dari X%”.

Paradoks Toleransi: Slippage maksimum yang sangat rendah dapat membuat pesanan Anda tidak pernah terpenuhi atau menunggu tanpa batas. Slippage maksimum yang sangat tinggi menarik bot dan trader yang melakukan frontrunning: mereka melihat pesanan Anda yang tertunda, mendahuluinya dengan membayar gas lebih tinggi, dan kemudian menjual aset kepada Anda dengan harga maksimum yang akan Anda toleransi untuk bayar.

Strategi praktis untuk mengurangi slippage

Memecah pesanan besar

Alih-alih melakukan pembelian massal sekaligus, bagi menjadi blok yang lebih kecil. Pantau terus buku pesanan untuk menyesuaikan ukuran setiap blok sesuai dengan likuiditas yang tersedia di setiap level.

Pertimbangkan biaya transaksi

Dalam jaringan yang padat, biaya gas dapat mencapai jumlah yang melebihi penghematan yang akan Anda dapatkan dengan mengoptimalkan slippage. Pertimbangkan apakah layak untuk bertransaksi pada saat itu atau menunggu kondisi jaringan yang lebih baik.

Lebih suka aset dengan kedalaman

Jika Anda memiliki fleksibilitas, hindari pasangan trading dengan volume rendah. Pool likuiditas kecil atau pasangan dengan sedikit operator akan secara signifikan meningkatkan slippage Anda.

Memilih pesanan terbatas

Berbeda dengan pesanan pasar, pesanan terbatas hanya dieksekusi pada harga yang Anda tentukan atau lebih baik. Anda mungkin harus menunggu lebih lama untuk terpenuhi, tetapi Anda sepenuhnya menghilangkan risiko selip negatif yang tidak terduga.

Biaya tersembunyi dari tidak memperhatikan

Untuk operator kecil, dampak kumulatif dari spread dan slippage mungkin tidak terlihat. Tetapi saat Anda berdagang dengan volume yang signifikan, persentase yang tampaknya tidak signifikan itu berubah menjadi kerugian uang yang sebenarnya.

Seorang trader yang memperdagangkan 100 BTC dalam aset yang tidak likuid mungkin menghadapi selip 2-3%, sementara volume yang sama dalam BTC hanya menghasilkan selip 0,01%. Perbedaan dalam kinerja sangat besar.

Memahami mekanisme ini tidak hanya melindungimu dari kejutan: itu membuka peluang untuk beroperasi lebih cerdas, memilih pasangan dengan likuiditas yang lebih baik dan waktu operasi di saat kedalaman pasar yang lebih besar.

Ketika Anda memasuki perdagangan cryptocurrency atau keuangan terdesentralisasi, ingatlah bahwa setiap transaksi memiliki biaya yang terlihat dan tidak terlihat. Spread bid-ask dan slippage adalah pajak alami pasar, tetapi dengan pengetahuan strategis, biaya ini dapat diminimalkan secara signifikan.