$ZEC $DOGE $UNI

Dua peristiwa besar di pasar baru-baru ini hampir bersamaan terjadi, cukup untuk mengubah pola perdagangan yang akan datang.

**Kebijakan: Proposal reformasi pajak kripto AS muncul ke permukaan**

Proposal reformasi pajak kripto baru di AS mengungkapkan banyak detail. Transaksi stablecoin di bawah 200 dolar mungkin mendapatkan perlakuan bebas pajak, yang merupakan keuntungan nyata bagi investor ritel dan pengguna DeFi kecil. Yang lebih menarik adalah bagian pendapatan staking dan penambangan - pajak dapat ditunda hingga 5 tahun sebelum harus dibayar, memberikan jendela arus kas yang lebih longgar bagi proyek dan penambang.

Proposal ini juga secara jelas menargetkan regulasi untuk "trading wash" dan operasi abu-abu semacam ini, mendorong sistem perpajakan crypto dan hukum sekuritas untuk secara bertahap selaras. Ini menunjukkan bahwa pemikiran regulasi sedang berubah — bukan sekadar penekanan, tetapi dalam membangun kerangka aturan yang jelas. Peran dorongan dari pemerintahan Trump juga terlihat jelas, kemiringan kebijakan semacam ini adalah dukungan substantif pertama kali bagi industri crypto di tingkat perpajakan di Amerika Serikat.

Perubahan yang dapat Anda lihat adalah: sebelumnya, dana tradisional yang terhambat oleh kepatuhan sekarang telah mengurangi hambatan psikologis untuk memasuki pasar.

**Sisi dana: Likuiditas diam-diam mengalir ke pasar**

Dari data dana sistem perbankan, Federal Reserve telah mulai menyuplai likuiditas ke pasar—ini bukan spekulasi, datanya sudah ada. Keran modal global dibuka kembali, pengalaman sejarah mengajarkan kita bahwa kembalinya likuiditas pada tahap awal biasanya akan membawa reaksi paling tajam terhadap harga aset.

Secara sederhana: Jika uang banyak, aset mulai naik.

**Bagaimana dua kekuatan beresonansi**

Kebijakan beralih dari "pengawasan ketat" menjadi "aturan yang jelas + ramah pajak", sementara sisi dana bergerak dari "pengetatan" menuju "pelonggaran moderat". Jika kedua garis ini bersatu, maka sentimen pasar yang tertekan lama dapat berubah menjadi permintaan nyata. Sebelumnya, banyak institusi dan klien dengan kekayaan bersih tinggi yang menunggu, sekarang mereka memiliki alasan untuk masuk — masalah perpajakan telah teratasi, likuiditas juga mencukupi.

**Pengingat nyata**

Tetapi perlu dijelaskan: pemulihan likuiditas tidak akan terjadi dalam semalam, undang-undang perpajakan saat ini masih dalam tahap proposal, dan perlu waktu untuk menyelesaikan proses di kongres. Dalam jangka pendek, pasar kemungkinan akan terus berfluktuasi, jangan berharap segera melambung tinggi. Namun, roda tren jangka menengah sudah mulai berputar, ini adalah hal yang besar.

**Beberapa hal yang harus diperhatikan ke depannya**

Pertama, kecepatan kemajuan undang-undang reformasi pajak ini di Kongres. Kedua, perubahan spesifik pada neraca Federal Reserve - ini menentukan ritme pelepasan likuiditas. Ketiga, melihat apakah lembaga mainstream benar-benar mempercepat alokasi pada aset kripto, ini adalah sinyal yang paling meyakinkan.

Narasi pasar di tahun 2026 mungkin akan dimulai dari titik waktu ini. Apakah sekarang adalah waktu untuk melakukan persiapan awal, atau menunggu tren sepenuhnya terbuka sebelum mengikuti, pilihan setiap orang berbeda. Namun satu hal yang pasti - di bawah permukaan yang tampak tenang, gelombang perubahan sedang mengumpulkan kekuatan.