Berdagang pendek di bursa: strategi untuk menang di pasar bearish

Mengapa para pedagang memutuskan untuk melakukan short?

Di pasar keuangan, ada dua cara dasar untuk menghasilkan keuntungan: membeli dengan harapan harga naik ( posisi long ) atau menjual dengan harapan harga turun ( melakukan short ). Sementara sebagian besar trader pemula fokus pada opsi pertama, trader berpengalaman tahu bahwa menguasai posisi bearish adalah kunci untuk berkembang dalam tren turun.

Shorting memungkinkan untuk memanfaatkan secara tepat ketika harga turun, sesuatu yang sering terjadi di pasar yang volatil. Selain itu, ini bukan hanya taktik spekulatif: perdagangan short di bursa juga berfungsi sebagai alat lindung nilai untuk melindungi portofolio yang ada dari risiko harga. Fleksibilitas ini telah menjadikan shorting fundamental di pasar saham, cryptocurrency, forex, dan komoditas.

Mekanisme: bagaimana sebenarnya cara kerjanya

Penjualan short berasal dari konsep yang sederhana tetapi kuat: Anda meminjam aset, menjualnya segera dengan harga saat ini, dan kemudian membelinya kembali dengan harga yang lebih rendah untuk mengembalikan yang dipinjam, mengambil selisihnya.

Contoh praktis dengan Bitcoin

Bayangkan kamu adalah seorang pemain bass di Bitcoin. Kamu meminjam 1 BTC saat harganya 100.000 USD dan langsung menjualnya. Sekarang kamu memiliki posisi short terbuka di mana kamu membayar bunga setiap hari.

Jika analisismu benar dan Bitcoin jatuh ke 95.000 USD, kamu membeli kembali 1 BTC dengan harga baru dan mengembalikannya kepada pemberi pinjaman. Keuntunganmu akan menjadi 5.000 USD dikurangi biaya pinjaman dan komisi. Tetapi jika Bitcoin naik ke 105.000 USD, kerugianmu akan menjadi 5.000 USD ditambah biaya tambahan.

Kasus suatu tindakan tradisional

Seorang trader percaya bahwa saham XYZ Corp ( saat ini seharga 50 USD) akan turun. Ia meminjam 100 saham dan menjualnya seharga 5,000 USD. Ketika harga turun menjadi 40 USD, ia membelinya kembali seharga 4,000 USD, mengembalikan pinjaman, dan mendapatkan keuntungan 1,000 USD ( setelah dikurangi biaya). Sebaliknya, jika harga naik menjadi 60 USD, biaya pembelian kembali akan menjadi 6,000 USD, menghasilkan kerugian.

Persyaratan teknis yang tidak bisa kamu abaikan

Untuk melakukan short selling, Anda memerlukan akses ke akun margin atau futures di broker atau exchange Anda. Ini melibatkan beberapa elemen penting:

Margin awal: adalah jaminan yang Anda setorkan. Di pasar tradisional biasanya adalah 50% dari nilai short. Di cryptocurrency tergantung pada leverage (dengan 5x, posisi 1,000 USD hanya memerlukan 200 USD sebagai jaminan).

Margin Pemeliharaan: memastikan bahwa Anda memiliki dana yang cukup untuk menutupi kerugian. Ini dihitung dengan membagi total aset Anda dengan total kewajiban Anda.

Risiko likuidasi: jika tingkat margin Anda turun terlalu rendah, bursa akan mengeluarkan margin call. Anda harus menyetor lebih banyak dana atau menutup posisi, yang dapat mengakibatkan kerugian yang signifikan.

Dua cara untuk melakukan shorting

Shorting tertutup: Anda meminjam aset dan benar-benar menjualnya. Ini adalah praktik standar dan legal di sebagian besar yurisdiksi.

Shorting telanjang: Anda menjual tanpa meminjam terlebih dahulu. Ini lebih berisiko dan sering kali dilarang karena membuka pintu untuk manipulasi pasar.

Keuntungan nyata dari shorting

• Keuntungan dalam penurunan: sementara yang lain kehilangan uang, kamu mendapatkan keuntungan
• Perlindungan dompet: mengkompensasi kerugian pada posisi long
• Efisiensi pasar: shorting membantu mengidentifikasi perusahaan yang dinilai terlalu tinggi atau yang terlibat penipuan, meningkatkan transparansi

Risiko yang Harus Anda Ketahui

Kerugian secara teori tidak terbatas

Ini adalah perbedaan mendasar dengan posisi long. Jika Anda membeli saham seharga 50 USD, kerugian maksimum Anda adalah 50 USD ( jika harganya turun menjadi nol ). Tetapi dalam posisi short, tidak ada batas atas: jika saham naik menjadi 100, 500, atau 1,000 USD, kerugian Anda akan terus bertambah tanpa batas.

Squeeze pendek

Ini adalah ketika harga naik dengan cepat, “menangkap” para penjual pendek. Banyak yang terpaksa menutup posisi secara bersamaan, semakin mempercepat kenaikan. Ini terjadi secara mencolok dengan GameStop pada tahun 2021.

Biaya akumulatif

Komisi pinjaman bervariasi tergantung pada permintaan aset. Dalam saham, Anda juga harus membayar dividen yang diterbitkan selama periode pendek Anda, meningkatkan biaya.

Pembatasan regulasi

Selama krisis pasar, regulator dapat melarang atau membatasi shorting secara sementara, memaksa Anda untuk menutup posisi pada harga yang tidak menguntungkan.

Perdebatan regulasi

Penjualan short masih kontroversial. Kritikus berargumen bahwa itu memperburuk penurunan pasar dan merugikan perusahaan yang sah. Selama krisis 2008, larangan sementara di berbagai negara mencerminkan kekhawatiran ini.

Pembela berargumen bahwa shorting mengungkapkan penipuan dan overvaluasi. Untuk menyeimbangkan, regulator menerapkan aturan seperti aturan uptick, yang membatasi penjualan pendek selama penurunan cepat. Di AS, SEC Regulation SHO menetapkan persyaratan untuk mencegah manipulasi.

Refleksi akhir

Trading short di bursa adalah alat yang kuat bagi trader modern. Ini berfungsi baik untuk spekulasi maupun manajemen risiko. Namun, memerlukan disiplin yang ketat: memahami persyaratan margin, memantau terus-menerus level likuidasi Anda, dan menghormati risiko kerugian yang berpotensi tidak terbatas.

Perbedaan antara seorang operator yang sukses melakukan shorting dan yang bangkrut terletak pada manajemen risiko, bukan pada strategi itu sendiri.