Oktober melihat pergeseran signifikan dalam posisi modal global: investor asing memangkas kepemilikan Treasury AS sebesar $5,8 miliar, membawa total menjadi $9,2 triliun. Meskipun ini menunjukkan adanya pullback, jangan abaikan gambaran yang lebih besar—kita masih berada di tingkat tertinggi kedua yang pernah tercatat. Angka-angka ini menceritakan sebuah kisah tentang kepercayaan internasional terhadap aset yang denominasi dolar dan bagaimana ketegangan geopolitik, siklus suku bunga, dan investasi alternatif seperti kripto sedang membentuk kembali aliran modal tradisional. Ketika bank sentral asing dan lembaga menyesuaikan eksposur Treasury mereka dengan cara ini, gelombang akan menyebar ke setiap pasar.