Stagflasi dalam ekonomi: Badai sempurna yang harus dipahami oleh setiap investor

TL;DR Ketika ekonomi mengalami secara bersamaan pengangguran tinggi, pertumbuhan negatif, dan inflasi yang meningkat, kita menghadapi stagflasi. Kombinasi ini menjadi sakit kepala bagi bank sentral dan pemerintah karena langkah-langkah untuk melawan satu kondisi biasanya memperburuk yang lain. Bagi para investor cryptocurrency, memahami apa itu stagflasi dalam ekonomi sangatlah penting.

Skenario terburuk: Stagnasi + Inflasi = Stagflasi

Bayangkan ini: uangmu kehilangan nilai setiap hari (inflasi), tetapi pekerjaan menghilang (resesi) dan ekonomi membeku. Itu adalah stagflasi, sebuah konsep yang dicetuskan pada tahun 1965 oleh Iain Macleod, seorang politikus Inggris dan Menteri Keuangan.

Stagflasi menggambarkan ekonomi yang terjebak dalam limbo yang tidak nyaman: tumbuh minimal atau menyusut, tingkat pengangguran meningkat, tetapi harga juga meningkat. Ini terdengar kontradiktif karena memang demikian. Biasanya, ketika ekonomi tumbuh, inflasi juga muncul. Ketika memasuki resesi, harga turun. Tetapi dalam stagflasi, kedua masalah itu melanda secara bersamaan.

Tantangannya sangat berat: pemerintah tidak dapat menggunakan alat biasa mereka. Meningkatkan uang yang beredar memperburuk inflasi. Menaikkan suku bunga memperdalam resesi. Ini adalah dilema dari buku ekonomi.

Bagaimana stagflasi muncul dalam ekonomi?

Kebijakan koin dan fiskal yang tidak selaras

Bank sentral mengontrol pasokan koin ( kebijakan moneter ) sementara pemerintah mengelola pajak dan pengeluaran ( kebijakan fiskal ). Jika kebijakan ini berjalan ke arah yang berlawanan, mereka menciptakan kekacauan.

Contoh: suatu pemerintah menaikkan pajak (kurang uang di tangan konsumen) tetapi bank sentral menurunkan suku bunga dan mengeluarkan uang secara masif. Hasilnya: pengeluaran riil lebih sedikit tetapi lebih banyak uang yang beredar, yang menyebabkan inflasi tanpa pertumbuhan.

Akhir dari pola emas

Sebelumnya, koin terikat pada emas, yang membatasi jumlah uang yang dapat dicetak. Setelah Perang Dunia Kedua, sistem ini ditinggalkan dan muncul koin fiat (uang tanpa dukungan emas). Bank sentral mendapatkan kebebasan tetapi juga tanggung jawab: tanpa batasan fisik, risiko inflasi yang tidak terkontrol meningkat secara dramatis.

Guncangan pada biaya pasokan

Ketika harga minyak atau komoditas meledak, biaya produksi meningkat. Barang-barang menjadi lebih mahal untuk diproduksi, harganya naik, dan konsumen memiliki daya beli yang lebih rendah. Jika ekonomi juga melambat, Anda memiliki resep sempurna untuk stagflasi.

Krisis 1973: Sebuah Pelajaran Sejarah

Pada tahun 1973, OAPEC (Organisasi Negara-Negara Arab Pengekspor Minyak) mengumumkan embargo minyak. Pasokan minyak runtuh, harga meroket, dan rantai pasokan panik.

Amerika Serikat dan Inggris menurunkan suku bunga mereka untuk merangsang ekonomi. Tapi tidak berjalan seperti yang diharapkan. Kenaikan harga energi terus menekan harga konsumen, sementara pertumbuhan tidak kunjung tiba. Hasilnya: stagflasi murni. Itu adalah pelajaran pahit yang menunjukkan batasan alat ekonomi tradisional.

Perbedaan Kunci: Stagflasi vs. Inflasi Sederhana

Inflasi hanyalah kenaikan harga. Stagflasi adalah kenaikan tersebut disertai dengan pengangguran dan kontraksi ekonomi. Ini adalah inflasi dengan musuh yang bersahabat: resesi.

Sekolah pemikiran tentang cara melawan stagflasi

Koin: Kontrol terlebih dahulu uang

Para monetaris, percaya bahwa mengurangi pasokan koin adalah prioritas. Argumen mereka: jika Anda mengendalikan inflasi terlebih dahulu ( dengan mengurangi koin yang beredar, menaikkan suku bunga ), pertumbuhan dapat dirangsang setelahnya dengan kebijakan fiskal ekspansif. Kerugian: periode kesakitan ekonomi jangka pendek.

Ekonom supply: Meningkatkan produksi

Para ekonom ini mengatakan bahwa yang penting adalah mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi. Mengendalikan harga energi, berinvestasi dalam produktivitas, dan menyubsidi produksi. Jika Anda memproduksi lebih banyak dengan biaya yang lebih rendah, harga secara alami turun dan ekonomi tumbuh.

Pasar bebas: Biarkan itu memperbaiki dirinya sendiri

Beberapa ekonom berpendapat bahwa pasar dapat mengoreksi dirinya sendiri. Ketika harga terlalu tinggi, permintaan turun, harga turun, dan sistem menyeimbangkan kembali. Tetapi ada masalah: proses ini bisa memakan waktu puluhan tahun sementara orang menderita.

Bagaimana stagflasi mempengaruhi ekonomi terhadap koin?

Bagi para investor Bitcoin dan aset digital lainnya, stagflasi menghadirkan skenario yang kompleks:

Fase 1: Melawan inflasi

Ketika sebuah pemerintah mencoba mengendalikan inflasi, biasanya menaikkan suku bunga dan mengurangi likuiditas. Ini buruk untuk Bitcoin dan koin karena:

• Para investor menarik uang dan menyimpannya di bank (mendapatkan bunga)
• Aset berisiko tinggi seperti koin dijual secara masif
• Pasokan uang dibekukan

Fase 2: Stimulasi pertumbuhan

Setelah inflasi terkendali, pemerintah biasanya menurunkan suku bunga dan menyuntikkan uang (ekspansi kuantitatif). Di sini Bitcoin dapat bersinar karena ada lebih banyak likuiditas yang tersedia dan para investor mencari aset alternatif yang melindungi kekayaan mereka.

Argumen “hedge” Bitcoin

Banyak investor melihat Bitcoin sebagai pelindung terhadap inflasi karena pasokannya yang terbatas (21 juta koin). Secara historis, mengakumulasi BTC selama periode inflasi telah berfungsi sebagai cadangan nilai jangka panjang. Namun, dalam stagflasi, terutama dalam jangka pendek, strategi ini mungkin tidak berhasil karena permintaan umum turun terlebih dahulu.

Selain itu, Bitcoin semakin berkorelasi dengan pasar saham tradisional, yang mengurangi efektivitasnya sebagai diversifier dalam krisis makroekonomi.

Dilema tanpa solusi mudah

Stagflasi adalah dilema politik dan ekonomi yang sempurna karena tidak ada solusi yang berlaku untuk semua orang. Setiap langkah yang meredakan satu kondisi kemungkinan akan memperburuk yang lain.

Memahami apa itu stagflasi dalam ekonomi bukan hanya akademis: ini penting bagi para pelaut pasar. Jika suatu ekonomi mengalami stagflasi, bersiaplah untuk volatilitas dalam kripto, perubahan dalam korelasi aset, dan keputusan bank sentral yang tidak terduga.

Apa yang jelas sejak 1973 adalah bahwa para ekonom masih belum memiliki obat ajaib. Hanya alat yang tidak sempurna dan keputusan yang sulit.