Mengapa AMM mengubah permainan perdagangan terdesentralisasi?

Automated Market Makers (AMMs) tidak muncul dari ketiadaan. Mereka datang untuk menantang model tradisional market maker, yaitu perantara yang menghasilkan uang dari selisih antara beli dan jual. Tapi apa yang berubah ketika “maker lain” ini muncul? Semua.

Mekanisme di balik AMM

Alih-alih bergantung pada perantara yang menentukan harga, AMM berfungsi melalui pool likuiditas dan algoritma matematis sederhana. Bayangkan sebuah pool yang berisi DAI dan ETH. Ketika lebih banyak ETH disetorkan sebagai imbalan untuk DAI ( karena permintaan untuk DAI meningkat ), harga ETH secara alami turun, karena sekarang lebih berlimpah di dalam pool. Ini adalah penawaran dan permintaan secara real-time, tanpa perantara.

Pendekatan ini mendemokratisasi penciptaan pasar. Siapa pun dapat menyediakan likuiditas dan mendapatkan biaya, tanpa perlu menjadi lembaga keuangan besar. Itulah sebabnya DEXs (pialang terdesentralisasi) berbasis AMM meledak dalam popularitas.

AMM versus buku pesanan tradisional

Perbedaannya sangat mendasar. Buku pesanan bergantung pada pembeli dan penjual yang menentukan harga mereka sendiri — ini adalah proses penemuan yang aktif. Di sisi lain, AMM membiarkan pool melakukan pekerjaan. Harga menyesuaikan secara otomatis seiring fluktuasi likuiditas.

Tampak sederhana? Tampak. Tapi ada nuansa: orakel harga memantau nilai di bursa terpusat secara real-time. Jika ada ketidaksesuaian antara harga di AMM dan harga pasar nyata, muncul peluang arbitrase — trader mengambil keuntungan dari perbedaan tersebut.

Aksesibilitas tanpa kompromi

Daya tarik utama dari AMM adalah tiga kali lipat: berfungsi tanpa kustodian pihak ketiga, menghilangkan kebutuhan akan kepercayaan pada perantara, dan menyederhanakan perdagangan P2P. Transaksi menjadi langsung, cepat, dan transparan. Bagi pengguna biasa, ini berarti lebih sedikit hambatan dan biaya yang lebih rendah.

Ini adalah alasan mengapa AMM tidak hanya ada berdampingan dengan market maker tradisional — mereka sedang menulis ulang aturan tentang bagaimana likuiditas berfungsi di ruang kripto.