Ketika Ekonomi Mandek tetapi Harga Naik: Memahami Stagflasi

Stagflasi muncul sebagai salah satu skenario paling merugikan bagi suatu ekonomi: pertumbuhan ekonomi melambat atau menyusut, sementara secara bersamaan harga barang dan jasa mengalami kenaikan yang berkelanjutan. Bayangkan sebuah panorama di mana aktivitas bisnis kehilangan momentum, mengurangi permintaan dan, akibatnya, penawaran pekerjaan. Dengan lebih sedikit peluang kerja yang tersedia, daya beli masyarakat menurun, menciptakan lingkaran setan dari peredaran uang yang lebih sedikit. Secara paradoks, dalam konteks stagnasi ini, inflasi terus meningkat, membuat setiap beli sehari-hari—dari makanan hingga bahan bakar—menjadi lebih mahal.

Mekanisme Di Balik Stagflasi

Tidak ada penyebab tunggal yang memicu gangguan ekonomi ini. Dalam beberapa kasus, hal ini disebabkan oleh ketidaksesuaian dalam mekanisme peredaran uang. Di lain pihak, faktor eksternal seperti lonjakan mendadak dalam biaya minyak dapat memicu biaya produksi, yang kemudian diteruskan perusahaan kepada konsumen melalui kenaikan harga. Dinamika ini mengubah kehidupan sehari-hari menjadi perjuangan konstan melawan erosi daya beli, terutama ketika kesempatan kerja semakin langka. Dalam situasi yang parah, stagflasi dapat memicu krisis keuangan yang lebih dalam, mempengaruhi seluruh sistem ekonomi.

Tantangan Kebijakan Korektif

Stagflasi menghadirkan dilema rumit bagi pemerintah dan bank sentral: alat konvensional untuk stimulus ekonomi—seperti mengurangi suku bunga atau meningkatkan pengeluaran publik—dapat menjadi kontra produktif ketika harga sudah meningkat. Para pembuat kebijakan ekonomi harus merancang strategi canggih yang sekaligus mengaktifkan kembali aktivitas produksi dan menahan tekanan inflasi. Pencarian keseimbangan ini mirip dengan tindakan keseimbangan, di mana kesalahan dalam arah mana pun dapat memperburuk situasi.

Stagflasi dalam Perspektif Sejarah

Tahun 70-an abad lalu merupakan episode paling emblematis dari stagflasi secara global. Selama periode itu, guncangan minyak, gangguan dalam rantai pasokan, dan kebijakan moneter yang terlalu permisif bersatu untuk menciptakan lingkungan ekonomi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Otoritas menghadapi kesulitan yang signifikan untuk merumuskan respons yang efektif, mengkonsolidasikan dekade tersebut sebagai titik acuan dalam sejarah ekonomi. Episode sejarah stagflasi ini menggambarkan kompleksitas yang melekat dalam pengelolaan inflasi dan stagnasi secara bersamaan, pelajaran yang tetap relevan dalam analisis ekonomi kontemporer.