Pergerakan terbaru dari koin PIPPIN ini cukup menarik. Perubahan funding rate dapat menjelaskan banyak hal—dari yang mendekati angka negatif melesat hingga saat ini menjadi negatif 0,36% per jam, ini adalah kenaikan yang signifikan.

Logika di baliknya sebenarnya cukup jelas: Setelah seorang trader terkemuka terus menambah posisi, tarif biaya mulai meningkat pesat. Pemeliharaan funding rate yang tinggi ini secara langsung mempengaruhi ruang penurunan harga koin. Mungkin kalian sudah memperhatikan, suara-suara yang sebelumnya pesimis di plaza sekarang hampir menghilang, justru sekelompok posisi panjang yang muncul.

Permainan di sini sangat nyata. Pemain besar membutuhkan waktu untuk mengumpulkan koin, biaya tinggi dapat menekan posisi jual ditutup, sehingga mengunci harga dalam kisaran tertentu. Selama pemegang posisi tidak secara aktif menutup posisi, pola biaya tinggi ini dapat dipertahankan, dan harga koin akan sulit mengalami penurunan besar - begitulah hukum kontrak berkelanjutan.

Beberapa hari terakhir, teman-teman yang mengikuti posisi beli memang telah mendapatkan keuntungan yang cukup banyak. Namun, ini juga mengungkapkan sebuah masalah inti: keberlanjutan keseluruhan pasar sebenarnya terikat pada niat beberapa pemain besar. Pada saat mereka menutup posisi, biaya dana akan cepat turun, dan reaksi pasar saat itu mungkin akan sangat tajam. Dalam lingkungan seperti ini, posisi beli pada dasarnya adalah mengambil gelombang jangka pendek yang relatif lebih pasti — tetapi syaratnya adalah harus tahu kapan harus keluar.