Kemarin melihat akun yang hijau-hijau - Bitcoin plummet, Ethereum mengikuti jatuh, beberapa koin di tangan juga tidak berakhir baik. Di grup chat ada yang mengutuk market maker dengan keras, ada yang menyalahkan faktor geopolitik dengan penuh rasa kesal, sampai seorang teman yang melakukan trading makro mengeluarkan sebuah kalimat yang membuat saya langsung tersadar: "Jangan tebak-tebak sembarangan, mungkin di Jepang benar-benar akan melakukan kenaikan suku bunga secara serius."

Saat itu saya bingung. Jepang menaikkan suku bunga? Apa hubungan langsungnya dengan trading koin saya?

Namun, setelah mendengar logika di baliknya, punggung saya mulai merasa dingin. Ternyata selama dua puluh tahun terakhir, hampir 40 triliun dolar AS di seluruh dunia telah bermain dengan trik yang sama — meminjam yen dengan biaya rendah, menukarnya menjadi dolar AS untuk membanjiri Bitcoin, logam mulia, dan saham AS. Bank Sentral Jepang seperti "keran air utama" dari sistem keuangan global, terus terbuka, sehingga berbagai sumber dana memiliki aliran dana murah yang terus menerus. Namun, masalahnya muncul: begitu Jepang memperketat kebijakan dan menaikkan suku bunga, reaksi pertama orang-orang ini hanya satu — segera menjual aset untuk menukarkan yen dan membayar utang. Lihatlah, inilah mengapa ketika ada sedikit angin di Jepang, harga berbagai aset global secara kolektif jatuh. Bukan karena aset-aset ini menjadi buruk, tetapi karena banyak likuiditas murah diserap secara instan.

Ketergantungan pada "kran bank sentral" ini membuat saya mulai memikirkan sebuah masalah yang lebih dalam: kita mengklaim desentralisasi sepanjang hari, tetapi kekuasaan penetapan harga aset global sebenarnya berada di bawah pengaruh suku bunga bank sentral Jepang? Pemahaman ini mendorong saya untuk mencari kemungkinan baru—sebuah sistem nilai yang sebenarnya tidak terikat oleh kebijakan keuangan negara tunggal mana pun. Semakin banyak proyek yang menjelajahi penggunaan aset kripto yang terlalu dijaminkan dikombinasikan dengan mekanisme transparansi penuh, berusaha membangun sebuah sistem nilai stabil "siklus mandiri" untuk menghindari ketergantungan terselubung pada bank sentral tradisional.