Ingat ketika sebuah koin dirugikan atau difarming, yang memegang hanya akan HODL—atau bahkan buy the dip? Terdengar gila sekarang, tetapi saat itu kekacauan semacam itu dianggap bullish. Orang-orang yang menyaksikan dari pinggir lapangan akan masuk, beranggapan jika hal-hal bisa selamat dari kekacauan itu, mungkin ada sesuatu di sana. Sebuah rug secara harfiah menjadi kesempatan untuk membeli.

Lompatan cepat menuju hari ini? Cerita yang benar-benar berbeda. Satu aroma tekanan pertanian atau kekhawatiran rug dan semua orang menuju keluar. Penjualan segera, kepanikan itu nyata.

Jadi apa yang berubah? Apakah itu kecanggihan dana yang sekarang ada di ruang ini? Informasi yang lebih baik dan kurangnya kesabaran dari ritel? Atau apakah orang-orang hanya belajar bahwa tidak setiap proyek bertahan—bahwa keyakinan sebenarnya itu penting? Mungkin itu semua tiga hal. Tetapi satu hal yang jelas: hubungan pasar dengan risiko telah berubah secara fundamental.