Malam itu ketika saya melihat berita, saya sedang makan mie instan—dengar-dengar komunitas suatu jaringan publik akan melakukan pemungutan suara untuk menerbitkan sebuah stablecoin yang terikat euro. Para pemain lama di grup sangat bersemangat, beberapa sudah mulai memodelkan "ekonomi dua stablecoin" untuk penilaian. Tapi saya melihat layar, mangkuk di tangan saya tiba-tiba terasa hambar.

Sebuah rantai yang belum sepenuhnya merapikan stabilcoin USD-nya, sekarang ingin bermain dengan stabilcoin Euro? Ini seperti rumah yang masih bocor di fondasinya, pemilik rumah dengan tergesa-gesa ingin menambahkan kolam renang di lantai atas.

Lebih menyedihkan adalah rincian proposal - kolom sumber dana ditulis "TBA". Terjemahannya adalah: Pertama gambarkan kue, masalah uang akan dipikirkan nanti. Dalam pikiran saya tiba-tiba teringat Mei 2022, malam yang akan selalu diingat. LUNA dari 80 koin, langsung jatuh ke 0,0001 koin. UST benar-benar terlepas. Saat itu, tim juga mengatakan hal serupa: "Kami punya rencana cadangan". Sekarang akan membuat koin baru, skripnya tetap sama, hanya saja dengan nama mata uang yang berbeda.

Refleks yang berasal dari trauma sejarah ini memaksa saya untuk membuat keputusan: mengosongkan semua posisi dan beralih ke sebuah proyek yang menulis "pencegahan kehilangan jangkar" ke dalam kode. Stabilcoin yang saya teliti baru-baru ini seolah-olah menggunakan kasus kegagalan pendahulu sebagai bahan ajar negatif—beberapa proyek menggunakan algoritma untuk mempertahankan pengikatan, hasilnya terjebak dalam spiral kematian; sedangkan yang ini menggunakan 150% jaminan berlebih ditambah audit on-chain secara real-time, memastikan setiap koin didukung oleh uang sungguhan.

Sebaliknya, perbedaan memang sangat besar. Satu mengikuti jalur kepercayaan algoritma, hasilnya kepercayaan itu runtuh; satu mengikuti jalur dukungan aset fisik, kurang variasi, tetapi lebih solid.