Revolusi Aplikasi Super Enkripsi: Ketika Coinbase mulai memecahkan batasan keuangan

null

Penulis asli: Nishil Jain

Teks asli diterjemahkan: Luffy, Berita Foresight

Minggu lalu, Coinbase meluncurkan produk baru yang disebut “Masa Depan Keuangan”. Sebuah aplikasi yang dapat melakukan lima fungsi: perdagangan saham 5×24 jam, perdagangan mata uang kripto di bursa terpusat dan on-chain, perdagangan futures dan kontrak permanen, pasar prediksi, serta dilengkapi dengan analis keuangan berbasis kecerdasan buatan. Semua fungsi dapat dioperasikan melalui ponsel, dan saldo akun tunggal pengguna dapat langsung berpindah di antara berbagai kategori aset.

Dan baru-baru ini Robinhood telah mendahului: meluncurkan perdagangan saham tokenisasi di Eropa, perdagangan futures 5×24 jam, layanan penghasilan cryptocurrency, dan merencanakan untuk meluncurkan fitur perdagangan sosial Robinhood Social pada tahun 2026.

Arus utama di platform X mengartikan tren ini sebagai evolusi dari “aplikasi super”, tetapi orang-orang mengabaikan satu poin kunci: ini bukan sekadar penumpukan fungsi, tetapi memecahkan batas kategori aset keuangan yang dibagi secara artifisial karena pembatasan regulasi dan teknologi.

Mengapa setelah mengalami sepuluh tahun perkembangan yang terfragmentasi, aplikasi keuangan kini menghadapi gelombang integrasi? Apa artinya ini bagi pengguna dan platform yang terlibat? Selanjutnya, kita akan secara resmi memasuki tema.

Titik nyeri yang terfragmentasi

Selama sepuluh tahun terakhir, aplikasi teknologi finansial telah bermunculan, tetapi sebagian besar hanya mencakup satu aspek layanan keuangan, dengan fungsi seperti perdagangan saham, cryptocurrency, pembayaran, dan tabungan tersebar di berbagai aplikasi.

Meskipun model ini memberikan lebih banyak pilihan bagi pengguna, juga memungkinkan perusahaan untuk fokus pada penyempurnaan solusi tunggal, namun dalam praktiknya terdapat banyak masalah.

Ingin menjual saham dan kemudian membeli cryptocurrency? Perdagangan saham harus dilakukan pada hari Senin, dan penyelesaian T+1 baru dapat diselesaikan pada hari Selasa; setelah itu, lakukan penarikan, dana akan masuk ke rekening bank dalam waktu 2-3 hari; kemudian transfer dana ke Coinbase, yang juga memerlukan waktu 1-2 hari. Dari “memutuskan untuk mengatur ulang alokasi dana” hingga “dana benar-benar tersedia”, seluruh proses memakan waktu sekitar 5 hari. Dan selama 5 hari ini, kesempatan investasi yang Anda incar mungkin sudah hilang, sementara dana terjebak dalam proses yang rumit.

Misalnya, jika Anda ingin membeli Bitcoin seharga 86.000 dolar pada 18 Desember, tetapi akhirnya karena keterlambatan proses, transaksi dilakukan 5 hari kemudian dengan harga 90.000 dolar. Untuk peluang investasi yang lebih volatil seperti meme coin, penawaran koin perdana (ICO), atau penawaran umum perdana (IPO), kerugian yang diakibatkan oleh keterlambatan ini akan lebih parah.

Masalah fragmentasi tidak hanya ada di satu daerah. Seorang investor dari India yang ingin membeli saham Nvidia harus menyelesaikan beberapa kali verifikasi KYC, membuka akun di pialang yang mendukung investor India untuk berinvestasi di pasar saham Amerika, dan harus menyetor dana tambahan hanya untuk membeli saham ini.

Kita semua pernah merasakan gesekan dalam operasi ini, tetapi hingga baru-baru ini, infrastruktur yang dapat menyelesaikan masalah ini baru mulai terbentuk.

Landasan Perubahan: Peningkatan Infrastruktur

Tiga perubahan struktural besar telah memberikan kemungkinan bagi kelahiran platform keuangan terintegrasi.

Tokenisasi memecahkan batasan waktu

Saham tradisional hanya dapat diperdagangkan selama jam perdagangan di New York Stock Exchange (NYSE) (dari pukul 9:30 pagi hingga 4 sore waktu ET, 5 hari seminggu), sementara cryptocurrency memungkinkan perdagangan 7×24 jam tanpa henti. Dengan mewujudkan tokenisasi saham di jaringan lapisan kedua, hal ini membuktikan bahwa dengan mekanisme teknologi yang tepat, saham secara teoritis dapat diperdagangkan sepanjang waktu.

Saat ini, saham tokenisasi yang diluncurkan Robinhood di Eropa telah mendukung perdagangan 5×24 jam, Coinbase juga akan mengikuti pola ini.

Kerangka regulasi semakin jelas

Dalam beberapa tahun terakhir, ETF spot Bitcoin berhasil diluncurkan, proses legalisasi stablecoin berjalan, kerangka regulasi tokenisasi memasuki tahap pembahasan, dan pasar prediksi juga telah mendapatkan persetujuan dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC). Meskipun lingkungan regulasi tidak sempurna, namun sudah cukup jelas, memungkinkan platform untuk dengan tenang mengembangkan produk multi-aset tanpa khawatir dihentikan sepenuhnya.

Infrastruktur dompet mobile matang

Dompet terintegrasi kini dapat menangani operasi lintas rantai yang kompleks tanpa hambatan. Platform Privy yang diakuisisi oleh Stripe, memungkinkan pengguna untuk membuat dompet melalui email yang sudah ada, tanpa perlu berurusan dengan frase sandi; Aplikasi perdagangan cryptocurrency Fomo yang baru diluncurkan, memungkinkan pengguna non-cryptocurrency untuk melakukan perdagangan token di jaringan Ethereum, Solana, Base, Arbitrum, dan lainnya tanpa harus memilih jaringan secara manual, serta mendukung setoran melalui Apple Pay, di mana semua proses kompleks akan diproses secara otomatis di belakang layar, pengguna hanya perlu mengklik “Beli Token” untuk menyelesaikan transaksi.

Logika inti dari integrasi likuiditas

Pendorong utama dari perubahan ini adalah: dana yang tersebar di berbagai aplikasi, pada dasarnya adalah dana yang tidak terpakai.

Dalam mode terintegrasi, pengguna hanya perlu memiliki satu saldo akun: setelah menjual saham, dana dapat segera digunakan untuk membeli cryptocurrency, tanpa perlu menunggu jendela penyelesaian, periode penarikan, atau melewati tahap perbankan dan perantara lainnya. Biaya peluang yang awalnya 5 hari sepenuhnya hilang.

Platform integrasi likuiditas unggul dalam hal efisiensi. Karena kolam likuiditas yang lebih dalam, mereka dapat menawarkan kecepatan eksekusi yang lebih baik; karena semua pasangan perdagangan berbagi likuiditas dasar yang sama, mereka dapat mendukung lebih banyak pasangan perdagangan; mereka dapat memberikan imbal hasil untuk modal yang tidak terpakai seperti bank; selain itu, karena pengurangan gesekan, volume perdagangan pengguna meningkat, mereka juga dapat memperoleh lebih banyak pendapatan biaya transaksi.

Blueprint integrasi Coinbase

Coinbase adalah contoh paling khas dari gelombang integrasi keuangan ini. Perusahaan ini didirikan pada tahun 2012, awalnya hanya sebagai bursa cryptocurrency sederhana yang hanya mendukung jual beli Bitcoin dan Ethereum. Dalam beberapa tahun setelah itu, Coinbase secara bertahap menambahkan layanan kustodian institusi, staking, dan produk pinjaman cryptocurrency berbunga, hingga pada tahun 2021 telah berkembang menjadi platform cryptocurrency layanan penuh.

Langkah ekspansinya tidak berhenti: meluncurkan Coinbase Card yang mendukung konsumsi cryptocurrency, solusi pembayaran untuk pedagang Coinbase Commerce, serta menciptakan blockchain lapisan kedua sendiri, Base.

Peluncuran produk baru pada 17 Desember menandai realisasi penuh visi “super aplikasi” Coinbase. Saat ini, Coinbase telah mendukung perdagangan saham 24 jam, dan berencana untuk meluncurkan layanan tokenisasi aset dunia nyata untuk institusi, Coinbase Tokenize, pada awal tahun depan, melalui integrasi pasar prediksi dengan Kalshi, meluncurkan perdagangan futures dan kontrak perpetual, serta mengintegrasikan fungsi perdagangan di bursa terdesentralisasi ekosistem Solana ke dalam aplikasi. Selain itu, aplikasi Base telah diperluas ke 140 negara dan memperkuat pengalaman perdagangan sosial.

Coinbase secara bertahap menjadi sistem operasi keuangan on-chain. Melalui antarmuka tunggal dan saldo akun tunggal, memenuhi semua kebutuhan perdagangan di berbagai kelas aset, tujuannya adalah agar pengguna dapat menyelesaikan semua operasi keuangan tanpa meninggalkan platform.

Robinhood juga mengikuti jalur pengembangan yang serupa: dimulai dengan perdagangan saham tanpa komisi, secara bertahap menambahkan perdagangan cryptocurrency, menawarkan layanan langganan emas dengan cashback 3% dan bunga simpanan 3,5%, perdagangan berjangka, dan kemudian meluncurkan saham tokenisasi di Eropa.

Kedua platform bertaruh pada logika inti yang sama: pengguna tidak ingin mengunduh aplikasi yang berbeda untuk saham, cryptocurrency, dan derivatif, mereka membutuhkan satu saldo akun, antarmuka operasi yang terintegrasi, serta kemampuan untuk menyesuaikan konfigurasi dana secara instan.

Perdagangan sosial: Daya saing diferensiasi yang muncul

Integrasi aset telah menyelesaikan masalah likuiditas, tetapi belum menyelesaikan masalah penemuan aset bagi pengguna.

Ketika ada jutaan aset yang tersedia di pasar, bagaimana pengguna dapat memilih instrumen perdagangan? Dan bagaimana cara membangun portofolio investasi mereka?

Inilah nilai dari fungsi sosial. Aplikasi Base milik Coinbase dilengkapi dengan aliran informasi dinamis, pengguna dapat melihat tindakan pembelian orang lain; Robinhood berencana untuk meluncurkan Robinhood Social pada tahun 2026; eToro telah meluncurkan fitur perdagangan sosial sejak 2007, membayar 1,5% dari aset yang dimiliki kepada trader yang mengikuti.

Di bidang blockchain juga muncul sejumlah aplikasi yang mengeksplorasi fitur perdagangan sosial, seperti Fomo, 0xPPL, dan Farcaster. Aplikasi-aplikasi ini memungkinkan pengguna untuk melihat aset investasi teman-teman mereka, mengikuti mereka, dan menyalin operasi perdagangan mereka.

Halaman peringkat Fomo

Trading sosial memungkinkan pengguna untuk melihat perilaku trading orang lain secara real-time dan menyalinnya dengan satu klik. Ini secara signifikan mengurangi gesekan dalam pengambilan keputusan: tidak perlu penelitian independen, cukup mengikuti strategi trading yang mereka percayai. Begitu platform membentuk ekosistem komunitas yang stabil — pengguna mengikuti trader ahli, membangun reputasi pribadi — pengguna akan sulit untuk berpindah ke platform lain, yang menciptakan penghalang kompetisi yang kuat dan daya tarik pengguna untuk aplikasi trading.

Bursa terpusat telah meluncurkan fitur copy trading sejak tahun 2022, tetapi tingkat penggunaannya tetap di bawah 2%. Platform aplikasi seluler bertaruh pada peningkatan pengalaman pengguna untuk meningkatkan adopsi fitur ini; apakah penilaian mereka benar akan menentukan apakah fitur trading sosial benar-benar dapat menjadi kekuatan diferensiasi yang nyata, atau hanya menjadi fitur biasa lainnya.

Pandangan pesimis: Risiko dan kontroversi yang potensial

Kita sebaiknya jujur menghadapi kenyataan: tujuan asli cryptocurrency adalah untuk mewujudkan desentralisasi keuangan, menghilangkan perantara, dan memberikan kontrol kepada pengguna atas aset mereka.

Namun kini, kita sedang membangun kembali platform terpusat: Coinbase mengendalikan penyimpanan aset, eksekusi perdagangan, dan jaringan hubungan sosial; Robinhood memegang kunci pribadi dari dompet terintegrasi; pengguna harus mempercayai platform memiliki kemampuan untuk membayar, keamanan, dan kemampuan untuk beroperasi secara berkelanjutan. Di balik semua ini tersembunyi risiko lawan transaksi.

Tokenisasi saham Robinhood pada dasarnya adalah derivatif yang melacak harga saham, bukan saham sebenarnya. Begitu platform bangkrut, yang dimiliki pengguna hanyalah selembar surat utang.

Masalah yang dihadapi akibat gamifikasi semakin serius: perdagangan 7×24 jam berarti Anda mungkin melakukan perdagangan saat merasa emosional di pukul 3 pagi; aliran informasi sosial dapat membuat Anda mengalami psikologi FOMO saat melihat orang lain mendapatkan keuntungan; pemberitahuan push akan mengingatkan Anda secara real-time tentang setiap fluktuasi pasar. Ini pada dasarnya adalah psikologi kasino yang terukur, dioptimalkan dengan cermat oleh para desainer yang paham cara memicu reaksi dopamin.

Apakah ini benar-benar kemajuan demokratisasi keuangan, atau sistem eksploitasi yang hanya berganti wajah? Ini adalah pertanyaan filosofis yang patut direnungkan.

Esensi di balik fenomena

Kami menghabiskan sepuluh tahun untuk membongkar layanan keuangan, asumsi saat itu adalah: fragmentasi dapat mendorong persaingan dan membawa lebih banyak pilihan.

Namun pada kenyataannya, fragmentasi juga menyebabkan efisiensi yang rendah: dana menganggur, likuiditas terfragmentasi, pengguna harus memegang lebih banyak dana yang tidak terpakai karena proses pemindahan dana yang rumit, dan era baru sedang mengubah keadaan ini.

Coinbase dan Robinhood secara bertahap menjadi bank baru: mereka mengendalikan gaji, tabungan, investasi, dan pola konsumsi Anda, mengontrol eksekusi transaksi, kustodian aset, dan akses, terlibat dalam setiap transaksi. Satu-satunya perbedaan dibandingkan bank tradisional adalah: antarmuka operasi yang lebih menarik, pasar perdagangan buka sepanjang waktu, dan suku bunga deposito yang lebih tinggi 50 basis poin.

Apakah kita sedang mewujudkan demokratisasi keuangan melalui pengurangan hambatan dan peningkatan efisiensi, atau hanya mengganti penjaga gerbang tetapi tetap mempertahankan hambatan itu sendiri, era fragmentasi telah berakhir. Dalam beberapa tahun ke depan, kita akan menyaksikan: apakah integrasi keuangan berbasis teknologi dasar terbuka dapat memberikan hasil yang lebih baik daripada bank tradisional yang pernah kita tinggalkan, atau hanya mengganti logo yang mengunci pengguna.