Perusahaan hebat, layak untuk dipegang dalam jangka panjang. 1. Beberapa pemikiran tentang analisis data keuangan dan model bisnis. TROE 31,4% → lebih tinggi dari rata-rata industri konsumsi (10%-15%), mendekati tingkat profitabilitas raksasa internet. 2. ROIC 52,8% → secara signifikan lebih tinggi dari sebagian besar perusahaan yang terdaftar (biasanya >20% sudah merupakan model berkualitas )3, margin kotor tinggi dan margin laba bersih tinggi (2024, margin kotor 66,8% dan margin laba bersih 26,1% pada tahun 2024, model DTC dan biaya penjualan yang dapat dikendalikan, ditambah dengan margin kotor penjualan luar negeri yang lebih tinggi, diperkirakan margin kotor dan laba bersih akan meningkat secara signifikan pada tahun 2025.) 4. Kekuasaan penetapan harga yang kuat (menaikkan harga eceran saat perang tarif tidak mempengaruhi penjualan). 5. Arus kas operasional yang kuat, OCF mendekati atau bahkan lebih besar dari laba bersih. 6. Permintaan belanja modal yang rendah. 7. Efek lipstik saat ekonomi menurun, juga mendapat manfaat saat ekonomi meningkat, tidak terpengaruh oleh siklus ekonomi. 8. Aset ringan yang jelas: Aset tetap + aset hak guna hanya 14,5%, proporsi kas lebih dari 50% (total aset 88,3/171,1 miliar), kemampuan anti risiko sangat kuat; utang berbunga 0: tidak ada pinjaman bank / obligasi, biaya keuangan hampir nol; rasio utang terhadap aset 24,3%. 9. Jumlah hari perputaran persediaan adalah 102 hari, diperkirakan akan menurun pada tahun 2025. 10. Akuisisi pengguna baru (拉新) dan pembelian ulang pengguna lama (复购) menunjukkan kinerja yang baik $ADA$ETH