The Federal Reserve (FED) memangkas suku bunga, dunia kripto awalnya mengharapkan adanya tren, namun hasilnya BTC tetap lesu. Logika di baliknya mungkin jauh lebih rumit daripada yang kamu pikirkan.

Yang benar-benar mengguncang pasar adalah sekelompok ibu rumah tangga Jepang. Mereka memiliki julukan "Ibu Watanabe". Orang-orang ini menguasai simpanan besar keluarga Jepang, dan selama bertahun-tahun mereka telah melakukan serangkaian tindakan yang sama: meminjam yen dengan bunga hampir nol, menukarnya menjadi dolar untuk membeli saham dan obligasi AS, dan menghasilkan uang dari selisih bunga. Selisih bunga antara Jepang dan AS ada di sana, bisnis ini berjalan cukup nyaman.

Tetapi tahun ini aturannya tiba-tiba berubah. The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga, sementara bank sentral Jepang justru menaikkan suku bunga secara drastis. Selisih suku bunga berubah dari lebar menjadi sempit, dan kemudian hampir tidak ada. Tekanan untuk menutup posisi datang. Untuk membayar pinjaman yen, para ibu rumah tangga ini terpaksa menjual aset dolar dalam jumlah besar. Ini bukan tindakan kecil — kita berbicara tentang pemaksaaan penutupan posisi dalam skala triliunan.

Bayangkan, aset berisiko senilai triliunan dolar secara bersamaan menyerbu pasar. Obligasi AS dan saham AS menjadi yang pertama terkena dampak, sistem penetapan harga pun terganggu. Cryptocurrency dan saham teknologi terlalu terikat, sehingga mereka juga tidak bisa lari. Begitu likuiditas menyusut, aset berisiko harus secara kolektif mengalah.

Lebih aneh lagi adalah keadaan terpecahnya ekonomi Amerika Serikat itu sendiri. Sisi yang didukung oleh konsep AI sedang mengalami pertumbuhan, sementara ekonomi tradisional masih berjuang. Penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) dan QE tersembunyi, seperti menuangkan segelas air di tepi api besar. Itu sama sekali tidak cukup. Sentimen risiko pasar semakin meningkat, tetapi aura lindung nilai BTC belum benar-benar diakui oleh investor institusi, malah lebih mudah terpuruk oleh pengetatan likuiditas dan penjualan aset berisiko.

Pada akhirnya, kunci dari likuiditas global sedang berubah. Tindakan alokasi ulang oleh ibu rumah tangga Jepang mungkin lebih langsung mempengaruhi pasar daripada setiap kata dari ketua The Federal Reserve (FED). Badak abu-abu sudah masuk, semua aset berisiko harus menemukan titik keseimbangan baru.

Apakah BTC kali ini bisa keluar dari pergerakan independen? Atau akan terjebak dalam gelombang arus balik modal global? Apa pendapat kalian?