Kontrak Berjangka Gandum Berakhir Campur Tangan Di Tengah Permintaan Ekspor yang Lebih Lemah dan Penyesuaian Pasokan Internasional

Sesi perdagangan yang dipersingkat pada hari Jumat menggambarkan gambaran yang rumit untuk kompleks biji-bijian, dengan kontrak gandum menunjukkan pergerakan arah yang berbeda di berbagai pertukaran utama. Inti dari informasi ini: momentum ekspor melambat sementara estimasi produksi global meningkat, menciptakan sinyal yang bertentangan untuk arah harga.

Aksi Harga Menceritakan Kisah yang Terpisah

Kontrak gandum Desember CBOT ditutup pada $5,31, mencatat kenaikan modest 2 sen saat memperpanjang kenaikan 4 sen minggu ini. Namun, kontrak berjangka Maret mundur 2 sen untuk ditutup pada $5,38 1/2, menunjukkan adanya pengambilan keuntungan di bulan-bulan mendatang. Di pertukaran Kansas City, gandum KCBT Desember naik hanya setengah sen menjadi $5,17 3/4, sementara kontrak Maret menyerahkan 2 1/2 sen untuk ditutup pada $5,27 1/2—meskipun Desember naik 6 3/4 sen untuk minggu ini.

Gandum musim semi Minneapolis menunjukkan kekuatan relatif, dengan kontrak MGEX Desember naik 2 3/4 sen menjadi $5.79 1/4 ( naik 14 1/4 sen dalam seminggu), meskipun Maret kehilangan setengah sen menjadi $5.78. Aktivitas pengiriman minimal menekankan keyakinan yang tipis: hanya 2 pemberitahuan yang dikeluarkan terhadap gandum KC Desember dan 34 terhadap kontrak gandum musim semi, dengan nol pengiriman pada gandum Chicago.

Penjualan Ekspor Tidak Memenuhi Target

Inilah saat sesi berubah menjadi bearish: USDA melaporkan hanya 341.306 MT gandum terjual selama minggu 16 Oktober—di bawah estimasi perdagangan dan menandai terendah dalam tiga minggu. Pace ekspor yang lebih lembut ini menimbulkan pertanyaan tentang ketahanan permintaan menjelang periode akhir tahun. Rilis data USDA yang akan datang untuk minggu 23 Oktober akan menjadi kritis; estimasi perdagangan saat ini berkisar antara 350.000 dan 650.000 MT, rentang yang lebar yang mencerminkan ketidakpastian nyata tentang ke mana momentum ekspor bergerak.

Tekanan Pasokan Global Meningkat

Perkiraan pasokan internasional terus meningkat, menambah resistensi overhead. FranceAgriMer menempatkan hasil gandum Prancis pada 98% ditanam pada akhir November, dengan kondisi tanaman turun 1 poin persentase menjadi 97%. Komisi Eropa meningkatkan perkiraan produksi UE menjadi 134,2 MMT, peningkatan 0,8 MMT dari prakiraan sebelumnya, sementara meningkatkan stok akhir 2025/26 menjadi 11,5 MMT ( naik 0,7 MMT dari bulan ke bulan ).

Bursa Beras Buenos Aires di Argentina menaikkan estimasi produksi gandumnya menjadi 25,5 Juta Ton—kenaikan 1,5 Juta Ton—yang menandakan pasokan yang lebih kuat dari yang diperkirakan sebelumnya dari Belahan Bumi Selatan. Persediaan global yang meningkat ini memberikan batasan untuk apresiasi harga, meskipun kontrak mendatang menemukan dukungan dari pola permintaan musiman tradisional.

Penutupan campuran pada hari Jumat mencerminkan tarik-ulur fundamental ini: kenaikan mingguan yang mendukung di beberapa kontrak versus permintaan ekspor yang lesu dan produksi internasional yang melimpah yang menekan lonjakan yang berkelanjutan.